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研究早观点总结

市场走势

• 2026年1月12日，国内市场主要指数整体上涨。
• 上证指数收于4,120.43，涨幅0.92%。
• 深证成指收于14,120.15，涨幅1.15%。
• 沪深300收于4,758.92，涨幅0.45%。
• 中小板指收于8,672.11，涨幅1.26%。
• 创业板指收于3,327.81，涨幅0.77%。
• 科创50收于1,475.97，涨幅1.43%。

核心内容

1. “人工智能+制造”专项行动实施意见发布

• 事件背景：2026年1月7日，工信部、中央网信办、国家发改委等八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》。
• 目标：到2027年，实现人工智能关键核心技术的安全可靠供给，推动工业AI产业规模和赋能水平稳居世界前列。
• 重点任务：
  • 推动3-5个通用大模型在制造业深度应用；
  • 打造100个工业领域高质量数据集；
  • 推广500个典型应用场景；
  • 培育2-3家具有全球影响力的生态主导型企业及一批专精特新中小企业。
• 政策支持：
  • 算力方面：支持高端训练芯片、端侧推理芯片、智算云操作系统等核心技术突破；
  • 模型方面：强调开发高水平的行业模型，包括制造业重点领域大模型和工业细分场景小模型；
  • 数据方面：提出“模数共振”行动，包括建立企业首席数据官制度、发布制造业高质量数据集建设指南；
  • 应用方面：以制造业全流程转型升级为主线，涵盖研发设计、中试验证、生产制造、运营管理等环节。

主要观点

2. 工业AI应用加速发展

• 工业AI正在从单点验证迈向全流程赋能。
• 研发设计：AI已从文生3D模型和仿真扩展至设计变更、审查等场景；
• 生产制造：大模型已在设备运维、安全监控、工艺优化等领域实现规模化落地，向厂级分析和机器人控制等方向延伸；
• 经营管理：AI在人力、财务、客服等领域趋于成熟，合规审查、文件审核、供应商管理等场景持续深化。
• 渗透率提升：根据IDC数据，2025年中国工业企业AI应用比例达47.5%，预计2026年将进一步快速提升。

关键信息

3. 投资建议

• 重点关注领域：
  • 工业AI应用：中控技术、金蝶国际、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、赛意信息、中望软件、容知日新、朗新科技；
  • 数据标注：海天瑞声、深桑达A；
  • AI算力：海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦、浪潮信息、深信服、协创数据、华勤技术。

4. Pan-RAS（ON）抑制剂进展

• 药物名称：Daraxonrasib（Revolution Medicines公司研发）和GFH276（劲方医药研发）。
• 适应症：
  • PDAC（胰腺导管腺癌）：daraxonrasib在二线治疗中展现突破性PFS和OS获益，mPFS为8.5个月，mOS为13.1-15.6个月，远高于传统化疗（mPFS为3个月，mOS约6个月）。
  • NSCLC（非小细胞肺癌）：daraxonrasib在后线RAS突变NSCLC I期临床中展现优异疗效，ORR为38%，mPFS为9.8个月，mOS为17.7个月。
• 临床数据：
  • daraxonrasib在二线PDAC中治疗RAS G12X突变（n=26）或任何RAS突变（n=38）的cORR分别为35%和29%。
  • 在一线PDAC中，单药治疗ORR为47%，联合化疗（GnP）ORR为55%。
• 副作用：daraxonrasib治疗≥3级TRAE为16%，4%患者停药。

风险提示

• 政策风险：政策落地不及预期，配套政策跟进缓慢；
• 技术风险：AI技术发展不及预期；
• 市场风险：市场竞争加剧；
• 药物风险：新药临床失败风险，生存获益不及预期风险，对外授权不及预期风险。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预计涨幅领先基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先基准指数5%-15%；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%；
  • 减持：预计涨幅介于-5%-15%；
  • 卖出：预计涨幅落后基准指数15%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：预计涨幅超越基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%；
  • 落后大市：预计涨幅落后基准指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：预计波动率小于等于基准指数；
  • B：预计波动率大于基准指数。

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