20260112-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述_政策利好_或引发抢装潮_4页_458kb

安粮期货碳酸锂期货周报总结（20260112-0118）

核心内容概述

本报告由安粮期货研究所有色小组发布，主要围绕碳酸锂期货市场进行分析，涵盖行业政策、成本与利润、库存变化、期现结构及技术面等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

主要观点

1. 政策利好，市场情绪积极

• 政策背景：财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告。自2026年4月1日起，电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
• 市场情绪：政策利好推动市场整体情绪较好，投资者期待分歧放量机会的出现。

2. 成本与利润：矿价上涨，但利润空间有限

• 锂矿价格：
  • 澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价为2000美元/吨，较上周上涨425美元/吨。
  • 锂云母精矿（2-2.5%）报价为2070元/吨，较上周上涨365元/吨。
• 碳酸锂成本与利润：
  • 平均成本为152955.2元/吨，环比上涨32865.4元/吨。
  • 生产利润为-12705.2元/吨，环比下降9865.4元/吨。
  • 外采锂辉石：成本15.3万元/吨，毛利-1.4万元/吨。
  • 外采锂云母：成本14.2万元/吨，毛利-0.4万元/吨。
  • 整体利润空间有限，云母端利润空间优于辉石端。

3. 库存分析：周度库存转累库，仓单增加

• 周度库存：截至1月12日，碳酸锂周度库存为109942吨，环比增加337吨。
  • 冶炼厂库存：18382吨，环比增加715吨。
  • 下游库存：36540吨，环比减少2458吨。
  • 其他环节库存：55020吨，环比增加2080吨。
• 交易所库存：截至1月9日，仓单总量达25360手，环比增加5079手，显示仓单逐步注册，市场参与者信心有所回升。

4. 期现结构：基差走强，C结构斜率变缓

• 基差分析：基差周内走强，上周五现货贴水，1月9日基差为-4320元/吨，环比走强7410元/吨。
• 价差结构：
  • 05-07价差为-720元/吨。
  • 07-09价差为-1240元/吨。
  • 整体处于C结构，价差斜率变缓，可能反映市场对未来价格走势的分歧。

5. 技术分析：上涨趋势未改，操作难度较高

• 趋势判断：碳酸锂价格仍处于上涨趋势，但缩量点位参与难度较高。
• 操作建议：建议等待分歧放量机会，再进行参与操作。

关键信息汇总

风险提示

• 终端消费不足预期：若终端需求不及预期，可能对价格形成下行压力。
• 矿端复产：锂矿供应恢复可能影响价格走势，需关注供应端变化。

技术分析要点

• 趋势判断：碳酸锂价格仍维持上涨趋势，但需注意缩量点位的操作难度。
• 市场情绪：整体市场情绪向好，但需等待分歧放量机会，以确认趋势的持续性。

投资建议

• 建议投资者关注政策对行业的影响，尤其是出口退税政策的调整。
• 在市场情绪积极的背景下，可适度参与，但需注意控制仓位，防范终端消费不及预期的风险。
• 期现结构显示市场存在分歧，建议结合技术面与基本面综合判断，等待明确信号再进行操作。

免责声明

本报告基于公开信息和资料编写，不构成投资建议，投资者应根据自身情况独立决策。安粮期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。