20210421-西南期货-早间评论_8页_512kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的市场分析报告，涵盖宏观、股指、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、铜、铅、锌、天然橡胶、豆粕、油脂、棉花和白糖等多类金融及商品市场的行情分析与策略建议。报告内容以数据和市场动态为基础，结合政策与经济背景，提出相应的投资建议。

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宏观分析

资金面

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。
• 当日有100亿元逆回购到期。
• 银行间资金面恢复偏松，货币市场利率多数下跌。

消息面

• 央行副行长李波指出，金融支持科技创新不足，资本市场缺乏长钱。
• 推动积累型养老金改革有助于解决长期资本不足问题，成为金融供给侧改革的重要手段。

数据面

• LPR连续12个月不变，1年期3.85%，5年期以上4.65%。
• 国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，国债收益率有回升预期。
• 建议投资者在98附近做空，目标97左右。

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股指分析

市场表现

• 上证指数收跌0.13%，创业板指跌0.09%。
• 新能源车、半导体、二胎等题材回调，白酒冲高回落，稀土永磁午后活跃。
• 北向资金净卖出4.97亿元，沪深两市融资融券余额回落。

融券情况

• 沪深两市融券余额首次突破1500亿元，机构重仓股与科创板股票为主要增长来源。

策略建议

• 中线策略建议保留中证500多单底仓，关注IC合约贴水收益。
• 短线策略建议区间操作，上沿止盈减仓。

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螺纹钢、铁矿石分析

市场表现

• 螺纹钢、铁矿石主力合约震荡偏强。
• 现货价格：唐山普碳方坯4940元/吨，上海螺纹钢5040-5070元/吨，铁矿石PB粉1206元/吨。

市场因素

• 中期支撑：年内需求高峰、供应端收缩预期。
• 短期风险：螺纹钢期货涨幅较大，可能进入震荡巩固阶段。
• 铁矿石受限产政策影响，但当前影响较小。

策略建议

• 建议中线多单持有，短期关注回调加仓机会。

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焦煤、焦炭分析

市场表现

• 煤焦延续高位震荡，焦煤现货偏强，焦炭库存下降。

市场因素

• 焦煤供应紧张缓解预期，但100周年庆典限产预期仍在。
• 焦炭市场限产执行严格，产能减少预期明显。
• 焦炭库存下降，但成材端需求偏弱。

策略建议

• 预计延续高位震荡，建议高位震荡操作。

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铜分析

市场表现

• 上海、广东市场电解铜对沪铜合约报升水或贴水，铜价高位运行。

市场因素

• 铜价高位抑制下游消费，冶炼厂检修，产量下降。
• 进口铜精矿指数低位，精废价差维持高位。
• 铜杆消费仍有希望，电网投资额小涨。

策略建议

• 建议前期多头离场，逢低买入。

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铅分析

市场表现

• 电解铅对沪铅合约报升水，再生铅贴水走扩，铅价持续走高。

市场因素

• 铅精矿供应偏紧，加工费低迷。
• 下游观望情绪浓厚，终端消费进入淡季。

策略建议

• 建议高抛低吸，以再生成本为下方警示线。

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锌分析

市场表现

• 锌价高位震荡，下游成交清淡。

市场因素

• 锌精矿供应偏紧，加工费跌破低位。
• 镀锌企业有减产计划，影响去库表现。

策略建议

• 建议逢高短空，关注22000元/吨突破难度。

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天然橡胶分析

市场表现

• RU2109上涨2.69%，20号胶2106上涨3.09%。

市场因素

• 欧洲替换胎市场销量增长，但限制政策影响轮胎市场。
• 泰国北部逐步开割，供应端预期增大。
• 国内库存去库化持续，但整体仍偏高。

策略建议

• 建议设止损控制仓位，短线操作，双边择机空RU多NR。

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豆粕分析

市场表现

• 国内豆粕震荡运行，油厂开机率回升，豆粕库存回落。

市场因素

• 美豆价格攀升至七年高位，全球供应减少支撑价格。
• 国内库存处于同期中间水平，但消费预期偏弱。

策略建议

• 建议多单减仓持有，设置推进止盈。

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油脂分析

市场表现

• 美豆油、棕榈油、加菜籽价格上涨，棕榈油跳涨2%。

市场因素

• 马来西亚棕榈油出口增加，支撑价格。
• 国内豆油、菜油、棕榈油库存回落至同期低水平。

策略建议

• 建议在前高附近考虑短空操作。

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棉花分析

市场表现

• 国内棉花震荡运行，夜盘小幅回落。

市场因素

• 美国出口销售报告利多，但种植进度与天气担忧压制短期走势。
• 国内库存创历史同期新高，进口增加，短期基本面偏弱。

策略建议

• 建议多单逢高减仓，等待中长期做多机会。

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白糖分析

市场表现

• 国内白糖反弹，国际原糖上涨3%。

市场因素

• 巴西糖产量预期下降，支撑国际糖价。
• 国内工业库存创历史新高，进口增加，短期缺乏驱动。

策略建议

• 短线交易难度大，建议等待中长期做多机会。

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• 本报告由西南期货有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
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