20260620-华鑫期货-_鑫期汇_金银周报_美伊停战反复_金银冲高回落_5页_1mb

【鑫期汇】金银周报0620总结

核心内容概览

本周金银价格呈现“先扬后抑”的走势，受美伊停战利好推动，周三金银价格一度反弹，但随后因美联储会议中的鹰派言论而走低。整体来看，黄金和白银均录得周涨幅，但涨幅幅度有所差异，市场情绪在短期内受到多重因素影响。

主要观点

• 金银价格走势：本周金银价格先扬后抑，沪金主力周涨幅为 2.89%，收于 937.96元/克；沪银主力周涨幅为 3.26%，收于 16493元/千克。
• 美伊停战影响：美伊停战消息在周三推动金银价格反弹，但随后美联储会议中鹰派言论压制了市场情绪，导致金银价格回落。
• 利率预期升温：市场对年内可能再次加息的预期增强，加息预期推升持有黄金的机会成本，对金价形成压力。
• 美元走势预期：预计美元在2026年下半年将持续走强，弱美元/去美元的进程受中止，对黄金长期走势构成不利因素。
• 金银比变化：国内金银比下降 2.04% 至 56.87，国际金银比下降 3.11% 至 63.75，表明白银相对黄金表现更优。
• ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓小幅上升 0.68%，SLV白银ETF持仓微跌 0.43%，显示投资者对黄金的配置意愿略强于白银。
• 基金净持仓：COMEX黄金基金净持仓上升 12.69%，COMEX白银基金净持仓上升 7.66%，显示机构投资者对金银的持仓偏好有所增强。

关键信息

金银价格数据

汇率和利率数据

市场展望

• 短期建议：建议短期金银观望，或卖出看涨期权，以应对市场波动。
• 长期逻辑：美元在战争背景下的持续弱化仍为黄金长期牛市提供支撑，但当前美联储的鹰派立场和美元弱化叙事的暂停可能抑制金价上涨。
• 油价影响：虽然油价上涨可能推升通胀中枢，对黄金不利，但中美两国对油价上涨的担忧可能压制油价走势，因此对黄金的影响相对有限。

图表信息

• 图一：上期所黄金库存
• 图二：上期所白银库存
• 图三：COMEX黄金库存（金衡盎司）
• 图四：COMEX银库存（金衡盎司）
• 图五：国内外金银比
• 图六：国内金银比
• 图七：SPDR黄金ETF持有量（吨）
• 图八：SLV白银ETF持仓量（吨）

注意事项

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