20240413-五矿期货-贵金属周报_贵金属价格冲高回落_注意美元上行风险_1页_4mb

报告摘要

贵金属周报：市场回顾与展望

周度评估及行情展望

本周贵金属价格表现强势，国际金价、沪银主力合约均盘中创下历史新高。
截至4月12日盘，沪金涨53.5%，报57050元/克；沪银涨100.3%，报747200元/千克；COMEX金涨0.47%，报2360.20美元/盎司；COMEX银涨13.4%，报2797美元/盎司。同时，美国10年期美债收益率涨2.5%，报4.50%，美元指数涨1.02%，报105.28。

回顾美联储政策预期，近期大宗商品同黄金同步上涨，但联储官员转向鹰派表态（如威廉姆斯认为无需改变货币政策，柯林斯称降息时间可能晚一些），导致政策预期出现矛盾，黄金价格在美元走强背景下仍逆势上涨。

成交量方面，沪金五日均值上升21.9%至578万手；沪银成交量五日均值增加一倍至2532万手，持仓量同步上升；COMEX黄金成交量上升14.6%至2835万手。基金持仓方面，COMEX金银管理基金净多头持仓上升，SPDR黄金ETF持仓略有下降，白银ETF则小幅上升。
因果推理：长端通胀数据超预期，核心CPI高于预期，PPI好于预期，反映美国经济韧性较强，但劳动力市场热度下调，可能使价格与流动性分析复杂化。

黄金当前建议观望，白银可关注回调后的多头配置机会。