文档内容总结
核心内容概述
本文档为2013年6月3日至6月7日的行业观点汇总，涵盖策略、化工、交通运输、旅游餐饮及商业零售等多个行业。主要分析了市场趋势、行业动态、重点公司表现及投资建议，同时附有新股信息、研究报告列表及销售经理联系方式。
策略观点
主要观点
- 新一轮并购热升温：美国自去年四季度以来并购活动显著回升，2013年一季度并购总金额达2581亿美元，同比增长38%；TMT行业并购金额达900亿美元，同比增长137%。
- 并购动因：IPO市场低迷促使企业寻求并购作为融资渠道，同时大公司利用闲置现金提升ROA，中小公司则希望通过并购扩大市场份额和拓展业务领域。
热点行业
- 3D打印：全球市场规模预计在2017年达到60亿美元，年复合增长率22%。A股相关公司包括银邦股份、中航重机、南风股份、机器人等。
化工行业观点
行业趋势
- 需求复苏偏弱：行业整体开工率走低，产品价格相对平淡。
- 环保影响持续：农药、染料、MDI等子行业受环保因素影响，供给格局改善，景气趋势良好。
- 长期周期：行业仍处于去产能阶段，但经济增长与环保因素推动行业底部上移。
重点公司推荐
- 扬农化工（600486）：农药行业景气向好，公司业务结构优化，盈利增长可期。
- 烟台万华（600309）：MDI产能扩大，成本优势显著，未来成长空间广阔。
- 浙江龙盛（600352）：与闰土股份和解，分散染料行业竞争格局优化，产品提价预期明显。
- 新安股份（600596）：草甘膦行业供需格局改善，公司盈利水平有望提升。
- 华鲁恒升（600426）：受益于原料价格走低，煤气化项目推进，盈利增长可期。
- 华邦颖泰（002004）：农药与医药双轮驱动，受益于全球产能转移及国内政策支持。
- 联化科技（002250）：海外中间体产能向国内转移，公司通过收购增强竞争力。
行业动态
- 环保核查：草甘膦行业将进行环保核查，预计2015年底前完成，对行业供给形成约束。
- 反倾销措施：对印度和日本进口吡啶实施临时反倾销措施，提升国内企业竞争力。
交通运输行业观点
行业趋势
- 航空：暑运旺季将至，市场有望触底反弹，行业景气度逐步恢复。
- 机场：上海机场、深圳机场、厦门空港等数据表现稳健，非航业务及迪斯尼预期推动增长。
- 航运：行业供给增速边际改善，但产能利用率尚未见明显回升，板块存在超跌反弹机会。
- 港口：吞吐量同比上涨，但长期受制造业转移影响，增长预期有限。
- 铁路：市场化改革推进，部分公司存在资产注入和提价预期，建议加大配置。
- 物流：智能物流概念推动板块估值提升，但需关注估值安全边际。
重点公司推荐
- 上海机场（600009）：低估值、稳增长、高分红，受益于收费并轨及迪斯尼预期。
- 大秦铁路（601006）：基本面稳健，估值合理，铁路市场化改革带来增长机会。
- 中国国航（601111）：国际业务占比高，暑运旺季有望带来业绩弹性。
- 外运发展（600270）：EMS上市预期提升估值，稳增长、低估值。
- 建发股份（600153）：低估值、业绩稳定，向上弹性较大。
旅游餐饮行业观点
行业趋势
- 景区行业：受禽流感、地震及景区降价等因素影响，行业数据偏弱，但6月下旬有望反弹。
- 风险提示：需警惕7月至8月上市公司中报业绩下滑带来的调整风险。
重点公司推荐
- 中国国旅（601888）：海棠湾项目即将开业，成为未来业绩增长点，维持“买入”评级。
- 丽江旅游（002033）：玉龙雪山大索道带动业绩增长，维持“增持”评级。
- 老凤祥（600612）：品牌影响力强，渠道深入低线城市，受益于QE3预期，建议关注。
商业零售行业观点
行业趋势
- 零售指数微涨：上周零售指数上涨0.08%，优于上证指数。
- 子行业表现分化：百货、家电及IT、珠宝首饰等子行业上涨，超市表现相对较弱。
- 投资建议：建议关注低估值区域龙头及专业零售企业，如重庆百货、步步高、天虹商场、海宁皮城等。
重点公司推荐
- 步步高（002251）：深耕低线城市，百货与超市业务协同发展，维持“买入”评级。
- 银座股份（600858）：商业地产项目进入收获期，盈利有望迎来拐点。
- 鄂武商（000501）：购物中心业态扩张，大股东收购带来增长机会。
- 友好集团（600778）：新疆地区布局持续，地产项目结算带来现金流。
- 欧亚集团（600697）：吉林省区域垄断优势明显，盈利增长可期。
- 王府井（600859）：短期受经济影响，但长期看好其成长性。
新股信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 002703 |
浙江世宝 |
1500.00 |
2.58 |
| 002701 |
奥瑞金 |
7667.00 |
21.60 |
| 002702 |
腾新食品 |
1770.00 |
29.00 |
投资评级说明
| 评级类型 |
定义 |
| 推荐 |
行业相对表现优于市场 |
| 中性 |
行业相对表现与市场持平 |
| 回避 |
行业相对表现弱于市场 |
| 买入 |
公司相对大盘涨幅大于15% |
| 增持 |
公司相对大盘涨幅在5%~15%之间 |
| 中性 |
公司相对大盘涨幅在-5%~5%之间 |
| 减持 |
公司相对大盘涨幅小于-5% |
研究报告一览
| 研究员 |
报告名称 |
行业 |
投资评级 |
日期 |
| 翁淞 |
新一轮并购热重新升温（美股热点周报） |
策略 |
- |
2013-06-04 |
| 王连庆 |
经济乏善可陈_5月宏观数据预测 |
宏观 |
- |
2013-06-04 |
| 徐寅 |
因子择时系列研究之一——基于动量效应的风格择时 |
金工 |
- |
2013-06-04 |
| 王婉婷 |
造纸周报：5月造纸量价环比同跌 |
造纸Ⅱ |
中性 |
2013-06-04 |
| 李龑 |
外滩地王预计2015年投入使用，总投资超过160亿 |
房地产 |
中性 |
2013-06-04 |
| 赵振毅 |
推盘旺季成交回升，短期价格矛盾将得到一定缓解 |
房地产 |
中性 |
2013-06-04 |
| 麦元勋 |
兴业证券事件驱动策略月报201306 |
金工 |
- |
2013-06-04 |
| 叶茂 |
一季度线上零售增长36%，增速放缓-电商行业5月月报 |
商业贸易 |
推荐 |
2013-06-04 |
| 汪洋 |
电力行业周报20130603-煤炭价格匀速下行，电力维持配置价格 |
电力 |
推荐 |
2013-06-04 |
| 刘欢 |
煤炭行业数据库-20130603 |
煤炭开采Ⅲ |
中性 |
2013-06-04 |
| 刘欢 |
煤炭行业数据周报20130603-秦港库存持续上升，港口煤价下行压力加大 |
煤炭开采Ⅲ |
中性 |
2013-06-04 |
| 陈德静 |
江钻股份：预计钻头销售规模增长有限；关注集团专业化重组 |
冶金矿采化工设备 |
中性 |
2013-06-04 |
| 王俊 |
铁路设备招标陆续重启，招标权或将下放 |
铁路设备 |
推荐 |
2013-06-03 |
| 曾素芬 |
兴业证券非银行金融信息周报2013年第22周 |
金融服务 |
暂无评级 |
2013-06-04 |
| 朱兴亮 |
分级基金系列研究之四——杠杆ETF：支点了然于胸，杠杆尽在掌握 |
金工 |
- |
2013-06-04 |
| 陈德静 |
【兴业证券机械】周度信息速递（2013年第22周） |
机械设备 |
中性 |
2013-06-03 |
机构销售经理联系方式
法律声明
- 本报告仅供客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
- 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
- 兴业证券可能持有报告中提及公司证券头寸，存在潜在利益冲突，建议投资者谨慎决策。
