20250116-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_6mb

国泰君安期货商品研究晨报总结（2025年01月16日）

本报告聚焦贵金属和基本金属，强调阅读免责条款的重要性。核心观点基于经济数据、美元走势和基本面跟踪。以下是关键商品分析总结，提炼自研究内容：

黄金：
CPI数据未达预期，美元从高位回落，提供支撑，黄金价格可能上涨。关注美元动向和通胀数据，倾向看涨。

白银：
支撑位稳固，短期可能维持上涨动能。关系到工业需求和市场信心，预计震荡偏强。

铜：
美元回落提供支撑，缓解压力，铜价存在底部反弹机会。关注宏观因素和供需平衡，短期偏多。

铝/氧化铝：
铝日间下跌但尾盘反弹，氧化铝快速回落，显示震荡结构。基本面数据稳中趋弱，但库存和升贴水变动有限，短期谨慎。

锌：
低位运行，交易区间为主，进口盈亏扩大不确定性。宏观情绪偏中性，建议观望或轻仓操作。

铅：
波动收敛，趋于稳定，废电动车电池和再生铅因素增强支撑，短期震荡为主。

镍：
宏观情绪改善，但印尼政策不确定性高，影响不锈钢及镍供应，价格震荡，谨慎策略。

不锈钢/钛系：
不锈钢震荡运行，锡震荡回落，工业硅上方空间有限，受政策消息和陈旧库存驱动，多晶硅和碳酸锂受传闻和现货坚挺支撑，潜在上涨可能。

总体上，美元走弱和政策支撑为部分商品提供利好，而库存增幅和宏观不确定因素抑制反弹。投资者需结合自身风险承受能力决策，建议关注基本面数据更新，避免盲目操作。末尾免责声明强调报告不构成投资建议，市场风险自负。