20180205-信达证券-通信行业周报_运营商与铁塔新协议优化成本_政策促进量子通信发展_12页_396kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2018年2月通信行业一周的市场表现及行业动态，重点分析了运营商与铁塔的新协议、国家政策对量子通信产业的影响，以及重点公司的发展情况。同时，报告涵盖了5G、物联网、光通信、SDN/NFV、云计算、终端等细分领域的行业要闻与市场趋势。

主要观点

• 行业整体表现：上周通信（申万）指数下跌10.80%，跌幅在所有申万一级行业中最大。通信设备和物联网子板块跌幅显著，分别为-13.40%和-12.31%。
• 新协议对行业的影响：三大基础电信运营商与铁塔达成新协议，成本加成率由15%降至10%，共享折扣比例上调，有助于降低运营商成本，提高铁塔共享率，推动5G等新技术发展。
• 政策支持量子通信：国务院发布《关于全面加强基础科学研究的若干意见》，明确支持量子通信与量子计算机等“科技创新2030—重大项目”，我国在该领域处于全球领先水平，预计未来将加速商用化进程。
• 行业发展趋势：5G技术发展需要大量研发投资，运营商成本结构的改善有助于增加相关支出；物联网和车联网市场正处在快速增长阶段；云计算市场预计到2020年将达3900亿美元；SDN/NFV市场将快速增长，年复合增长率达45%。

关键信息

通信行业市场表现

• 上周通信（申万）指数收于2478.12，下跌10.80%。
• 沪深300指数下跌2.51%，创业板指数下跌6.30%。
• 通信设备板块跌幅最大，为-13.40%；物联网板块为-12.31%。
• 通信板块有6家公司上涨，7家公司持平，97家公司下跌。

行业要点

• 运营商与铁塔协议：新协议降低了成本加成率，调整了共享折扣比例，延长了共享优惠政策有效期至2019年12月31日。
• 量子通信政策支持：国家政策推动量子通信与量子计算机等重大项目，我国在该领域具备领先优势，有望加速商用。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

   • 国内领先的公共安全整体方案提供商。
   • 以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用。
   • 收购中兴智联和中兴物联，布局电子车牌和车联网市场。
   • 2017年净利润预计为38,000万元~42,000万元，同比下降20.27%~32.93%。

2. 星网锐捷（002396）

   • 布局企业级网络设备、通讯产品、网络终端、防灾减灾信息服务等。
   • 子公司锐捷网络在企业网络设备市场占有率位居第四。
   • 子公司升腾资讯在瘦客户机和智能POS终端市场占据领先地位。
   • 子公司德明通讯在车联网领域占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。

行业要闻

• 5G：Verizon将部署NG-PON2系统，采用Calix的AXOS E9-2智能边缘系统。中国移动研究院完成单载波400G OTN实验室测试，中兴通讯通过测试。
• 物联网：中国电信明确NB-IoT商用目标，预计2018年NB-IoT模组补贴接近13亿元。市场对物联网安全和IT/OT融合关注度提升。
• 光通信：Verizon部署NG-PON2，中兴通讯完成400G OTN测试。
• SDN/NFV：未来三年市场年复合增长率预计达45%，2020年底年投资额将达220亿美元。
• 云计算：全球云计算市场预计2020年达3900亿美元，年复合增长率17%。工信部发放2018年第二批CDN与云服务牌照。
• 终端：OPPO进军日本市场，发布R11s全面屏拍照手机。苹果公司下调iPhone X第一季度产量目标。

公司重要公告

• 和晶科技：2017年净利润预计增长30%~50%。
• 中富通：净利润预计增长0%~15%。
• 大富科技：2017年净利润预计亏损44,500万元~45,000万元。
• 中兴通讯：2017年净利润增长293.17%。
• 拓维信息：净利润预计下降40%~70%。
• 振芯科技：净利润预计下降37.51%~12.52%。
• 邦讯技术：净利润预计亏损755.43%~780.83%。
• 中际旭创：净利润预计增长1,293%~1,691%。
• 东土科技：净利润预计变动-10%~10%。
• 天泽信息：净利润预计增长34.53%~64.31%。
• 移为通信：净利润预计增长0%~5%。
• 迪威迅：净利润预计下降39.43%~69.37%。
• 大唐电信：2017年净利润预计亏损200,000万元~240,000万元。
• 太辰光：净利润预计变动-1.38%~8.48%。
• ST信通：净利润预计亏损381,000万元~386,000万元，同比减少3035%~3073%。
• 三川智慧：净利润预计下降20%~45%。
• 三元达：净利润预计修正为200万元~1000万元。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期。
• 行业增速不及预期。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，工商管理硕士，IT从业经验八年。
• 蔡靖：研究助理，北京大学工商管理硕士，IT从业经验八年。
• 袁海宇：研究助理，北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士。
• 王佐玉：研究助理，北京外国语大学金融硕士。

分析师声明

• 所有观点准确反映分析师研究观点。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告信息来源于公开资料，信达证券不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对强于基准20%以上；
  • 增持：股价相对强于基准5%~20%；
  • 持有：股价波动在±5%之间；
  • 看淡：行业指数弱于基准；
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数超越基准；
  • 中性：行业指数与基准基本持平；
  • 看淡：行业指数弱于基准。