20251201-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_249kb

铜观点： 市场可能偏强，原因包括精矿供应持续紧张可能导致供需转向缺口，冶炼利润处于盈亏边缘，产量延续高增长，加上部分下游需求正增长（如电网和汽车），长期支撑铜价。需要关注美元汇率、铜冶炼产量和下游需求变化。

锌观点： 市场预计区间波动，由于锌精矿加工费回落和供应阶段性紧张，但冶炼产量延续增长，总体供需差异不明显，叠加库存高位和部分需求变化（如汽车正增长），导致波动性增加。需要关注美元汇率、冶炼产量和下游需求变化。