20150419-中国银河-汽车行业_大环保话题下_新能源汽车驶入快速发展快车道_政策关注下_电动公交与充电设施率先受益_央行连续降准降息_汽车行业面临重估_11页_669kb

汽车行业周报总结（2015年4月19日）

核心内容概览

本周汽车行业周报聚焦于新能源汽车快速发展、政策利好及行业动态，强调在环保政策推动和金融支持下，新能源汽车及相关产业链迎来新的发展机遇。同时，央行降准释放了大量流动性，对汽车金融和农业机械领域形成利好。此外，行业投资观点指出新能源汽车、汽车电商、汽车后市场等细分领域值得关注。

主要观点

• 新能源汽车发展加速：在大环保背景下，新能源汽车成为政策和市场双重推动的重点领域。3月销量同比增长近3倍，显示出巨大市场潜力。
• 政策利好释放：央行降准释放流动性，对汽车金融业务上市公司有利。同时，定向降准对农业机械企业形成支持。
• 汽车金融布局加速：长安汽车、上汽集团、比亚迪等企业积极布局汽车金融业务，如收购金融公司、建设电商平台等。
• 汽车后市场潜力大：风帆股份、光洋股份等公司因汽车电瓶和相关配件需求持续增长而受到关注。
• 电动公交与充电设施先行受益：预计在新能源汽车逐步推广过程中，电动公交及充电设施企业将率先受益，如松芝股份。

关键信息

一、央行降准政策

• 降准幅度为1个点，对农信社、村镇银行、农业发展银行等机构额外降准。
• 流动性释放主要利好汽车金融业务及农业机械相关上市公司。

二、重点企业动态

• 宗申动力：三轮车市场份额超50%，微耕机、水泵等小农机业务布局完善，与国际企业合作，拓展高端农机市场。
• 悦达投资：下属盐城拖拉机厂为国内大中型拖拉机龙头企业，年产销超14000台，受益于定向降准。
• 东风汽车：通过投资井关农业机械公司，布局插秧机、拖拉机等农机业务，成为战略转型平台。
• 猛狮科技：切入低速新能源电动车业务，与同济汽研院合作开发BMS，投资锂电池项目，预计收益率达30%。
• 风帆股份：受益于南北船合并预期，大股东承诺注入电池业务资产，军工业务比例上升，估值提升。
• 京东与易车合作：京东整车频道及微信购车功能即将上线，推动汽车电商发展。
• 特斯拉保值承诺服务：在中国推出购车三年后50%价格回购服务，提升品牌吸引力。
• 上海通用与阿里合作：在汽车大数据营销、金融、售后O2O及二手车置换等领域展开合作。

三、重点公司盈利预测

四、政策与行业信息

• 外商投资限制：汽车整车制造首次被纳入外商投资限制名单，可能影响外资进入。
• 新车发布：吉利英伦C5、东风风行S500等车型上市，价格区间在4.99-10万元。
• 新能源汽车出海：比亚迪秦在东南亚市场首秀，展现强劲竞争力。
• 移动能源解决方案：汉能与汽车制造商合作，推动绿色升级。
• 新能源汽车基金发行：首只新能源汽车主动管理型基金即将发行，聚焦优质上市公司。
• 拼车市场争夺：百度投资两家拼车公司，与阿里腾讯竞争拼车市场。
• 汽车电商发展：京东与易车合作，推动线上线下融合。

评级与投资建议

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 推荐逻辑：新能源汽车、汽车金融、汽车后市场等细分领域企业具备较强增长潜力，如松芝股份、猛狮科技、风帆股份、光洋股份等。

评级标准简述

• 推荐：行业或公司指数未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

总结

本报告指出，在环保政策和金融支持的双重驱动下，新能源汽车正加速发展，成为汽车行业的重要增长点。同时，央行降准释放的流动性对汽车金融及农业机械企业形成利好。重点企业如宗申动力、悦达投资、东风汽车、猛狮科技等均具备较强的市场潜力和业务拓展能力，值得投资者关注。整体来看，新能源汽车及汽车金融板块是未来值得关注的方向。