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恒指震蕩上行趨勢再度開啟：油服股估值修復預期提升

核心內容

2021年6月2日，恒生指數震盪走高，市場情緒樂觀。油價持續上漲，反映全球石油供需緊張，預期油服股估值修復將持續。此外，中國仍需逐步上調人民幣匯率以應對輸入性通脹，但需警惕過度資金流入帶來的風險。整體市場表現強勁，成交額創新高。

主要觀點

1. 油價上漲與油服股表現

   • 油價在國際市場持續攀升，布蘭特期油突破每桶70美元，顯示通脹壓力難以壓低。
   • 疫情尚未大幅改善，石油需求仍強，若疫苗護照推行，國際航線復航將進一步推升油價。
   • 油服股在近期表現追落後，但預期隨著油價上漲，其估值修復趨勢將持續。

2. 全球經濟復甦與人民幣匯率

   • 經濟復甦前景樂觀，商品價格看升，中國有調控人民幣匯率的必要。
   • 過度資金流入搏取人民幣升值，可能導致匯率與經濟波動風險，中國並非要防止升值，而是控制升值速度。

3. 市場走勢與成交情況

   • 美股市場表現強勁，道指上漲0.13%，標指接近歷史高點，納指微跌。
   • A股市場成交量持續強勁，兩市成交10469億元人民幣，創三個月新高。
   • 港股三大指數震盪走高，大型科技股表現突出，快手、美團、阿里巴巴等股價大漲。

關鍵信息

• 恒生指數：收市價29,468點，升1.08%，最高29,480點，最低29,036點。
• 恒生科技指數：收市價8,306點，升2.48%。
• 油價：紐約油價收市價67.7美元，升2.11%。
• 成交額：港股成交額強勁，恒生指數期貨成交量增加，顯示市場活躍。
• 油服股展望：預期隨著油價走高，油服股將受益，表現有望改善。

股份評析

• 華虹半導體：受惠科技股回穩，首季業績表現不俗，營業額3.05億美元，同比增長50.3%。
• 業績預期：華虹預計第二季收入約3.35億美元，毛利率在23%至25%之間，顯示行業復甦及營運槓桿提升。
• 華虹未來展望：無錫12吋廠產能提升，預計2022年將超過8萬片，推動盈利增長。
• 投資建議：華虹股價HK$40以下有強力支持，建議HK$42.5買入，目標價HK$52，止蝕可定於HK$38.0。

企業與金融消息

• 人事變動：英皇鐘錶珠寶聘任吳冠強為行政總裁，楊諾思繼續擔任董事會主席。
• 股權增持：都市麗人主要股東鄭耀南增持股份，顯示對公司前景的信心。
• 配售信息：信陽毛尖以折讓方式配售，集資3000萬元，用於恢復生產。
• 銷售數據：佳兆業首5個月銷售額約539.79億元，按年增長99.5%。

市場統計

恒生指數期貨

重要股價與成交數據

• 美團-W：收市價313港元，升6.46%，成交額129億港元。
• 騰訊控股：收市價628港元，升1.45%，成交額113億港元。
• 阿里巴巴-SW：收市價218.2港元，升3.41%，成交額84.2億港元。
• 華虹半導體：前收市價HK$43.75，預期HK$42.5買入，目標價HK$52。

恆生指數成份股表現

恆生中國企業指數成份股表現

中港金融股表現

恆生AH股溢價指數成份股表現

總結

• 油價上漲反映全球石油供需緊張，預期油服股估值修復。
• 美股與港股市場表現強勁，成交量創近期新高。
• 恒生指數及科技指數震盪上行，大型科技股表現突出。
• 华虹半导体受惠科技股回穩，預期業績改善，股價有支持。
• 金融股整體表現分化，部分銀行股受惠於人民幣升值預期。
• 中港企業消息多樣，包括人事變動、股權增持及配售信息。