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2018年1月24日市场总结

核心内容

2018年1月24日，港股及美股市场整体表现积极，油價上涨支撑了石油及油服板块，同时水泥、重機及本地零售板块也受到关注。中資金融股表現強勁，光大控股因估值吸引成为重点推介对象。此外，中國企業併購活動預期在2018年重拾升勢，QDIE政策重新啟動。日經225指數表現良好，日本央行表示不會退出QQE政策。美國原油庫存預期下降，金價微升。

主要观点

• 市場走勢：港股整体走高，恒生指數創收市新高，上證綜指亦創新高，市場情緒理想。美股三大指數漲跌不一，納指與標普齊創新高。
• 油價與相關板塊：美油收漲1.4%，油價上漲對石油及油服股有利，中海油服、紫金礦業等公司盈喜。
• 金融股表現：內銀板塊表現強勁，中國平安、建設銀行、工商銀行等均有不錯的表現。光大控股因業務多元及估值吸引获推介。
• 企業併購：中國企業併購活動在2017年回落，但預期2018年將回升，政策明朗化有助推動交易。
• QDIE政策：國家外匯管理局允許第二批33家QDIE機構重新開始申報境外投資項目。
• 國際市場動態：日本央行不考慮退出QQE，美國原油庫存預期下降，黃金價格微升。
• 個股表現：多隻股票表現突出，如騰訊控股、中國平安、建設銀行等，部分股票因盈利預期良好而獲關注。

关键信息

市場走勢

• 恒生指數：收報32,931點，升1.66%。
• 恒生國企指數：收報13,490點，升2.16%。
• 上證綜指：收報3,547點，升1.29%。
• 深圳綜指：收報11,555點，升0.37%。
• 美股：道指收跌0.01%，納指收升0.71%，標普500指數收升0.22%。
• 日經225指數：收報24,124點，升1.29%。
• VIX恐慌指數：收報11.1，升0.63%。
• 美油：收報64.5美元，升1.42%。
• 黃金：收報1,341.2美元，升0.55%。

光大控股推介

• 估值：現價市盈率約8倍，市賬率0.8，估值具吸引力。
• 盈利：2017年上半年股東應佔盈利14.90億港元，自有資金投資業務稅前盈利近12億，按年急升89%。
• 目標價：建議 HK$18.40 吸納，目標看 HK$22.0，下破 HK$17.0 宜止蝕。

QDIE政策

• 重啟：第二批33家QDIE機構重新開始申報境外投資項目，每家機構額度為3,000萬美元。

企業併購預期

• 交易價值：2017年中國併購活動交易價值回落至6710億美元，預期2018年將接近甚至超越2016年紀錄。

其他關注點

• 美國API庫存：上周原油庫存增480萬桶，汽油與蒸餾油庫存分別增410萬桶與減少130萬桶。
• 日本央行：不考慮退出QQE，不調整通脹目標，繼續實施貨幣寬鬆。
• 中資金融股：中國平安、建設銀行、工商銀行等均表現強勁。

重點個股

恒生指數成分股

• 中國平安：收報96.40港元，升0.26%。
• 建設銀行：收報8.77港元，升4.40%。
• 工商銀行：收報7.33港元，升3.39%。
• 中國人壽：收報26.45港元，升2.12%。
• 中銀香港：收報41.55港元，升0.61%。
• 光大控股：建議 HK$18.40 吸納，目標看 HK$22.0。

恆生中國企業指數成分股

• 海螺水泥：收報41.30港元，升0.24%。
• 中國神華：收報23.15港元，升2.21%。
• 紫金礦業：收報3.46港元，升1.47%。
• 中國重汽：預期盈利增長超過4.5倍。
• 中國石油：收報5.90港元，升0.51%。

交易焦點

• 港股：中國平安、建設銀行、工商銀行等表現突出。
• 美股：Netflix財報強勁，帶動股價大漲近10%。
• 內地信息：中國企業併購活動預期回升，政策明朗化有助推動交易。

產業展望

• 石油及油服：油價上漲預期將持續支持該板塊。
• 水泥：海螺水泥、中國天瑞水泥等預期表現良好。
• 金融股：內銀及內險股表現強勁，光大控股因業務多元及估值吸引获推介。
• 併購活動：預期2018年中國企業併購活動將重拾升勢。

總結

2018年1月24日，市場情緒理想，油價上漲對石油及油服板塊有利，金融股表現強勁，特別是光大控股因估值吸引获推介。QDIE政策重啟，預期有助推動企業境外投資。美國原油庫存預期下降，金價微升。港股及美股均表現積極，恒生指數創收市新高，上證綜指亦創新高。企業併購活動預期回升，政策明朗化有助推動交易。