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2018年1月11日市場總結

核心內容

2018年1月11日，全球及港股市場在多重因素影響下表現波動。中國停止購買美國國債的傳聞及日本央行縮減債券購買量，導致10年期美國國債收益率上升，美股三大指數首度集體下跌，市場情緒略顯擔憂。港股方面，恒指短綫極超買，需警惕震盪風險，但預計農曆新年前仍將呈現大漲小回的格局。

A股市場受CPI數據及市場恐高情緒影響，出現波動。上證綜指一度跌破3,400點，但尾市反彈收漲0.23%；深成指及創業板指則微跌。兩市成交額較前日增加7%至5,163億元人民幣。

主要觀點

全球市場動態

• 美國市場：10年期國債收益率上升至2.59%，美股三大指數首度集體下跌，納指及標普500指數結束六連漲。
• 日本市場：日經225指數下跌0.26%，反映市場對全球經濟前景的擔憂。
• 德國市場：DAX指數下跌0.78%，顯示歐洲市場亦受美國經濟數據及風險偏好影響。
• 黃金與油價：黃金價格上漲0.31%，油價上漲0.97%，反映市場對避險資產及能源需求的關注。

港股市場表現

• 恒指：收市價31,074點，微升0.20%，短線超買，需警惕震盪。
• 國企指數：收市價12,289點，微升0.27%。
• 市場情緒：VIX恐慌指數下跌2.58%，反映市場風險偏好有所回升。
• 成交情況：港股成交活躍，主要成交股份包括騰訊控股、匯豐控股、中國平安等。

重點公司表現

• 合景泰富：市盈率約8倍，市帳率約1.2倍，股息率接近6.5厘，估值較同業低，建議在HK$10附近買入，目標價HK$14，止虧價HK$8。
• 中國海外發展：12月合約物業銷售金額大增2.27倍，全年合約銷售額增長54.4%。
• 三江化工：預期全年盈利約6.7億至7億元，較2016年增長超20%。
• 先達國際物流：預期全年收益及純利大幅增加，2016年純利為496.7萬元。

關鍵信息

市場預測與建議

• 恒指短綫超買，需謹慎應對震盪，若短期回吐可能是買入機會。
• 美企將公布業績，市場預期將影響未來走勢。
• 合景泰富正處於調整期，建議中線佈局關注其財務結構改善情況。

國內經濟數據

• 2017年全年CPI漲幅回落至2.0%，食品價格下降1.4%，非食品價格上漲2.3%。
• 福建省將於2018年啟動用能權交易市場，擴大試點範圍至重點用能行業。

中美關係與外匯政策

• 有傳聞稱中國可能減慢或暫停增持美國國債，因美國貿易關係緊張及美債吸引力下降。
• 這對港股及A股市場造成一定影響，尤其是金融與資源類股。

股票成交與表現

• 港股成交前十大股份：包括貴州茅台、中國平安、伊利股份等，顯示市場對藍籌股的關注。
• 深港通成交前十大股份：格力電器、美的集團、海康威視等表現活躍。
• 恒指成分股：部分股價表現強勁，如騰訊控股、匯豐控股等，但也有一些股價下跌。

結論

市場在多重因素影響下出現波動，包括中美關係、債券收益率變化及CPI數據。港股整體表現較為穩定，但需警惕短期震盪風險。A股市場則因恐高情緒而波動，但仍有反彈跡象。合景泰富等個股因估值優勢及行業前景被看好，建議關注其財務結構改善情況。同時，福建省啟動用能權交易市場，可能對相關行業產生長期影響。