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新三板市场总结（2018年12月13日）

核心内容概述

2018年12月12日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于732.19，下跌0.11%。当日新增挂牌公司3家，无公司转为做市转让。截至当日，新三板共有10754家挂牌企业，其中1095家为做市转让企业。交易方面，竞价交易219家，成交额2.83亿元；做市转让320家，成交额0.94亿元。整体估值方面，新三板PE为16.98X，做市PE为15.35X，竞价PE为18.66X。

主要观点与关键信息

市场动态

• 指数表现：新三板做市指数小幅下跌，市场整体情绪偏谨慎。
• 挂牌与转让：当日新增挂牌公司3家，无公司转为做市转让。
• 交易情况：竞价交易成交额高于做市转让，但整体交易活跃度不高。

重要公司公告

对外投资

• 豪能科技：拟设立孙公司豪能（香港）有限公司，与中粮包装合资设立一家新公司，注册资本1.2亿元，豪能（香港）占股49%。
• 国信股份：拟对全资子公司百步生活科技有限公司增资4200万元，其中1764.7059万元计入注册资本，2435.2941万元计入资本公积金。

重大合同

• 华清环境：中标国家环境空气质量监测网城市环境空气自动监测站运行维护项目，中标金额3200.4万元。
• 夏氏春秋：中标吉安县农村水环境污染治理整县推进示范项目（一期），中标金额1500万元。

收购与重组

• 捷尚股份：拟以现金收购杭州信鸽智尚科技股份有限公司57.41%的股权，成为其控股股东。

其他公告

• 交联电力：每10股派发11元现金。
• 大正医疗：每10股派发2.5元现金。
• 巨峰股份：解除限售股票543.6万股，可转让时间2018年12月18日。
• 东泽水务：解除限售股票259万股，可转让时间2018年12月17日。

停复牌信息

• 停牌公司：罗曼股份、金达莱、盟云全息、源怡股份、万里运业、爱可生、诺丝科技、洁城能源。
• 复牌公司：三灵科技、凌志软件、璧合科技、格林披治、天工科股、三元基因。

新三板重要新闻

首例！新三板汇量科技子公司赴港上市首日即破发

• 子公司上市：汇量科技的间接子公司Mobvista Inc.于12月12日在港交所主板上市，证券代码1860.HK。
• 上市表现：上市首日股价从4港元平开，随后下跌至3.85港元，跌幅3.75%；收盘价3.99港元，微跌0.25%，首日破发。
• 募资情况：Mobvista Inc.发行3.189亿股，每股4港元，募资净额约12.06亿港元。
• 上市策略：汇量科技采用红筹架构赴港上市，而非“新三板+H”模式，相较于君实生物等公司，上市流程更为高效。
• 未来计划：汇量科技仍在筹备A股上市，但因股东反对，未能摘牌。

原研药拉锯战B面：触发CRO高增长行业格局分散

• 行业背景：带量采购导致仿制药利润压缩，推动药企向原研药转型，从而带动CRO行业增长。
• CRO行业现状：
  • 中国CRO市场预计2020年销售额将超950亿元，未来五年保持高速增长。
  • 国内CRO企业数量超过500家，竞争格局较为分散，TOP10企业市场份额约40%。
  • 临床CRO与非临床CRO各占一半，综合CRO仅15家。
• 行业趋势：
  • 带量采购和一致性评价推动药企加强研发，CRO企业受益于业绩增量。
  • 行业内并购整合加速，龙头CRO企业如药明康德已实现全产业链布局。
  • CRO企业倾向于通过外延并购补充业务短板，提升竞争力。
• 未来发展：
  • 专注某一细分领域，打造独特竞争优势，是二线CRO企业的发展路径。
  • 药企与CRO企业合作加深，推动行业整体发展。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业估值。
• 政策推进风险：新三板政策推进不及预期可能影响市场流动性。

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