20240329-兴证期货-油脂日度报告_5页_506kb

现货价格回顾

• 张家港棕榈油现货价为8200元/吨，较上期下跌90元。
• 广州棕榈油现货价为8280元/吨，较上期下跌90元。
• 张家港豆油现货价为8050元/吨，较上期下跌80元。
• 广州豆油现货价为8150元/吨，较上期下跌50元。

品种分析

棕榈油

• 美农报告反响平淡，棕榈油延续震荡运行。
• 印尼1月供需数据显示产量修复超预期，利空市场。
• 马来西亚棕榈油受斋月影响，印度进口利润回升，对价格形成支撑。
• 4月起棕榈油将进入增产季，预计累库，报价存在松动可能。
• 印度进口洗船数据显示棕榈油进口量不及20万吨，短期供应回升难度较大，棕榈油保持去库。

豆油

• 美农报告对豆油指引有限，维持高位震荡。
• 豆油价格对部分棕榈油形成替代，需求端提供支撑。
• 4月大豆到港量预计上升，预计对豆油价格形成下行压力。
• 基差数据显示豆油期货价走强，但现货市场整体波动不大。

近期展望与风险因素

近期价格展望

• 短期内棕榈油维持偏强走势。
• 豆油维持高位震荡，短期下行压力存在。

风险因素

• 巴西南部与阿根廷降水情况。
• 棕榈油超预期减产。
• 其他：进口利润、产量数据、库存变化等。

基本面情况

• 印尼棕榈油产量环比修复超预期，少量利空。
• 马来西亚棕榈及豆油成交量维持较低水平。
• 中国棕榈油库存处于下行通道。
• 豆棕价差小幅修复，多配套利机会有限。

结论

1. 短期棕榈油继续震荡偏强，豆油总体高位震荡。
2. 留意进口利润变化、印尼产量数据。
3. 下行压力关注4月大豆到港量及4月后棕桐继续累库进程。