20260126-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_地缘风险主导_能化再度走强_7页_1mb

期货市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年1月26日橡胶、甲醇和原油等能化商品的期货市场走势，并结合产业动态和相关图表数据，对市场趋势进行了预测。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周一沪胶2605合约呈现缩量减仓、震荡上行的走势，收盘微涨0.43%至16230元/吨。
• 市场氛围：能化板块整体走强，提振沪胶期货进入偏多氛围。
• 5-9月差：差升水幅度收敛至70元/吨。
• 预期走势：预计后市胶价将维持震荡偏强走势。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约放量增仓，震荡偏强，收盘大幅上涨3.39%至2347元/吨。
• 5-9月差：差贴水幅度收窄至13元/吨。
• 产业数据：
  • 周度平均开工率85.68%，较上周略有下降。
  • 周度产量200.90万吨，较上周减少2.64万吨。
  • 港口库存小幅下降，内陆库存大幅增加。
• 预期走势：地缘风险再度凸显，甲醇期货或将维持震荡偏强走势。

原油

• 期货走势：原油2603合约震荡上行，收盘大幅上涨4.07%至457.3元/桶。
• 市场氛围：中东地缘风险再次显现，原油溢价提升，短期油价维持震荡偏强格局。
• 产业数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，但原油日均产量仍处于历史高位。
  • 美国商业原油库存大幅增加，战略石油储备库存也有所上升。
  • 美国炼厂开工率维持在93.3%，略有下降。
• 期货持仓：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量均大幅增加，显示市场看涨情绪升温。

关键信息

橡胶

• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比增加，增幅分别为6.42%和2.26%。
• 产能利用率：半钢胎产能利用率环比上升1.31个百分点，全钢胎则略有下降。
• 汽车产销：2025年中国汽车产销再创新高，乘用车和商用车均保持增长，出口量同比增长21.1%。
• 重卡市场：2025年全年重卡销量达113.7万辆，同比增长约26%。

甲醇

• 开工率与产量：甲醇开工率维持在85.68%，产量较上周略有下降，但较去年同期显著上升。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-158元/吨，较上周小幅回升。
• 库存变化：华东和华南港口库存小幅下降，内陆库存大幅增加。
• 相关产品开工率：甲醛开工率大幅下降，二甲醚略有下降，醋酸和MTBE开工率略有上升。

原油

• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，原油日均产量维持高位。
  • 商业原油库存大幅增加，战略石油储备库存也有所上升。
  • 炼厂开工率维持在93.3%，略有下降。
• 期货持仓：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量大幅上升，显示市场看涨情绪增强。

数据来源

• 期现货价格数据来自宝城期货金融研究所。
• 图表数据来源：Wind、宝城期货金融研究所。

免责条款

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