> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心观点 ### 橡胶 - **走势**：本周四国内沪胶期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏强，略微收涨，收盘价为17140元/吨，涨幅0.88%。 - **5-9月差**：贴水幅度扩大至135元/吨。 - **支撑因素**：受合成橡胶升水支撑，带动沪胶期货震荡企稳。 - **预测**：预计后市沪胶期货或维持高位震荡整理的走势。 ### 甲醇 - **走势**：本周四国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡下行，大幅收低，收盘价为3205元/吨，跌幅3.23%。 - **5-9月差**：升水幅度收敛至292元/吨。 - **影响因素**：随着短期地缘风险降温，甲醇溢价逐渐回吐。 - **预测**：预计后市甲醇期货或维持震荡偏弱的走势。 ### 原油 - **走势**：本周四国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，大幅收低，收盘价为640.0元/桶，跌幅3.67%。 - **价格波动**：最高涨至649.9元/桶，最低下跌至604.4元/桶。 - **地缘因素**：中东地缘冲突略有降温，但伊朗关闭霍尔木兹海峡及与以色列相互袭击仍对市场造成影响。 - **预测**：预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡的走势。 ## 产业动态 ### 橡胶 - **库存情况**： - 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为69.14万吨，环比增加0.58万吨（+0.85%）。 - 保税区库存12.01万吨，环比下降1.62%；一般贸易库存57.13万吨，环比增加1.38%。 - 中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨（-0.8%）。 - 深色胶社会总库存为91.8万吨，环比下降0.3%；浅色胶社会总库存为43.1万吨。 - **产能利用率**： - 截至2026年4月3日，半钢轮胎样本企业产能利用率为78.25%，环比下降1.12个百分点，同比上升2.44个百分点。 - 全钢轮胎样本企业产能利用率为72.07%，环比下降0.17个百分点，同比上升3.79个百分点。 - **市场表现**： - 2026年3月份，我国重卡市场销售超13万辆，环比增长近8成，同比增长约17%。 - 1-3月累计销量约30.9万辆，同比增长约17%。 - 中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，位于荣枯线之上。 ### 甲醇 - **开工率**： - 国内甲醇平均开工率维持在86.29%，周环比减少1.65%，月环比减少0.54%，较去年同期增加6.31%。 - 周度产量均值为205.46万吨，较去年同期增加18.06万吨。 - **相关产品开工率**： - 甲醛开工率34.24%，周环比增加0.14%。 - 二甲醚开工率7.37%，周环比减少1.31%。 - 醋酸开工率83.78%，周环比减少2.86%。 - MTBE开工率55.85%，周环比减少1.46%。 - 煤制甲醇装置平均开工负荷84.88%，周环比增加2.53个百分点，月环比增加7.17%。 - **利润情况**： - 甲醇制烯烃期货盘面利润为-635元/吨，周环比回落60元/吨，月环比回落187元/吨。 - **库存情况**： - 华东和华南港口甲醇库存量为75.57万吨，周环比减少7.10万吨，月环比减少21.96万吨，较去年同期增加15.03万吨。 - 内陆甲醇库存合计达41.40万吨，周环比减少2.10万吨，月环比减少13.84万吨，较去年同期增加10.24万吨。 ## 现货价格表 | 品种 | 现货价格（元/吨） | 较前一日涨跌（元/吨） | 期货主力合约（元/吨） | 较前一日涨跌（元/吨） | 基差（元/吨） | 基差变化（元/吨） | |------|------------------|----------------------|----------------------|----------------------|---------------|------------------| | 沪胶 | 16940 | +30 | 17005 | +20 | -65 | +10 | | 甲醇 | 3265 | -170 | 3205 | -83 | +60 | -253 | | 原油 | 621.1 | -16.3 | 640.0 | +19.0 | -18.9 | -35.3 | ## 相关图表 - **橡胶**： - 图1：橡胶基差 - 图2：橡胶5-9月差 - 图3：上期所橡胶期货库存 - 图4：青岛保税区橡胶库存 - 图5：全钢胎开工率走势 - 图6：半钢胎开工率走势 - **甲醇**： - 图7：甲醇基差 - 图8：甲醇5-9月差 - 图9：甲醇国内港口库存 - 图10：甲醇内陆社会库存 - 图11：甲醇制烯烃开工率变化 - 图12：煤制甲醇成本核算 - **原油**： - 图13：原油基差 - 图14：上期所原油期货库存 - 图15：美国原油商业库存 - 图16：美国炼厂开工率 - 图17：WTI原油净头寸持仓变化 - 图18：布伦特原油净头寸持仓变化 ## 免责条款 - 本报告由宝城期货金融研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。 - 未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 - 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。