20180610-中航证券-文化传媒行业周报_关注暑期事件驱动_优选细分优质龙头_8页_1mb_1mb

文化传媒行业周报总结

核心内容概述

本周文化传媒行业整体表现不佳，申万传媒板块收于794.18点，跌幅为1.83%，在申万一级行业中排名靠后，跑输大盘。虽然行业整体景气度依旧，但业绩分化现象明显。行业动态和政策变化对市场情绪和个股表现产生了较大影响，尤其是影视行业因阴阳合同事件引发市场关注，部分个股出现大幅下跌。同时，游戏行业备案政策调整，国产游戏备案通道暂时关闭，但进口游戏备案通道仍开放。此外，暑期档电影即将上映，预计票房将有所回升，值得关注。

主要观点

• 影视行业：受阴阳合同事件影响，市场情绪受挫，相关个股跌幅明显。但该事件也推动行业更加规范，长期利好行业发展。
• 游戏行业：文化部关闭国产游戏备案通道，仅保留进口游戏备案，原因系“机构调整”。该政策可能对行业短期造成冲击，但不影响整体景气度。
• 视频网站与内容精品：视频网站盈利能力提升，内容精品频出，建议关注网络影视剧精品【慈文传媒】和互联网视频付费【快乐购】。
• 新媒体与微信生态：新版微信推出悬浮窗功能，有利于新媒体行业发展，建议关注【平治信息】在微信生态中的布局。
• 暑期档预期：电影票房或在暑期迎来小爆发，建议关注播映渠道方【横店影视】、【幸福蓝海】、【金逸影视】。

关键信息

市场表现

• 行业指数：794.18点，跌幅1.83%，在申万一级行业中排名较差。
• 基准指数表现：上证综指-0.26%，深证成指+0.36%，沪深300+0.24%，中小板指+0.48%，创业板指+0.12%。
• 子板块表现：只有“其他互联网服务”板块上涨，涨幅为3.74%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：宣亚国际（+13.18%）、元隆雅图（+12.80%）、麦达数字（+8.48%）、智度股份（+7.14%）、中广天择（+5.49%）。
  • 跌幅前五：华谊嘉信（-23.73%）、暴风集团（-17.91%）、华谊兄弟（-13.45%）、星辉娱乐（-11.58%）、唐德影视（-10.97%）。

行业动态

• B站与绘梦动画成立新公司“哆啦哔梦”：B站持股60%，将与绘梦动画合作，推动动画制作。
• 网易推出“网易聚玩”品牌：与迪士尼、初音未来等IP合作，布局衍生品领域。
• RealD成为上海国际电影节3D技术支持伙伴：为《阿凡达》和《动物世界》提供独家高亮3D放映技术。
• 快手完成对Acfun整体收购：A站将继续独立运营，快手提供资金、资源、技术支持。
• 出版业增值税优惠政策延续：至2020年底，对出版物实施增值税先征后退政策。

电影市场数据

• 第23周票房：43202万元，环比下跌35.2%。
• 票房排名：
  • 第一名：《超时空同居》（11222万元）
  • 第二名：《复仇者联盟3：无限战争》（7443万元）
  • 第三名：《厕所英雄》（5819万元）
• 下周新片：
  • 6月15日：《侏罗纪世纪2》、《时间监狱》、《猛龙过江》、《泡菜爱上小龙虾》、《血十三》、《泄密者》、《疯狂这一年》。
  • 6月16日：《第七个小矮人》、《吃货宇宙》、《疯狂的麻将》。

投资建议

• 推荐评级：增持
• 重点推荐公司：
  • 网络影视剧精品：慈文传媒
  • 互联网视频付费：快乐购
  • 播映渠道方：横店影视、幸福蓝海、金逸影视
  • 微信生态布局：平治信息
  • 衍生品领域：网易聚玩

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业表现。
• 政策监管风险：行业政策调整可能带来不确定性。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号S0640516120002，英国格拉斯哥大学经济学硕士，曾就职于中央电视台财经频道，2015年5月加入中航证券，专注于文化传媒行业研究，覆盖互联网、影视、动漫、游戏、教育、体育等领域。

免责声明

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