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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告 2023年10月31日

内容提要

1. 钢材现货：杭州螺纹钢HRB400E20mm报3840元/吨，上海热卷475mm报3840元/吨，唐山钢坯Q235报3500元/吨，价格普遍上涨。
2. 宏观预期：美联储11月议息可能维持利率不变；中央财政增发万亿国债转移支付地方，提振市场信心，但主要影响在明年；采暖季限产需关注。
3. 供需动态：钢材表需缓慢增加，供给小幅回升，铁水产量上升；建材去库正常，热卷库存累增，供需矛盾依然存在。
4. 铁矿现货：普式62%价格指数报1218美元/吨。
5. 全球铁矿：澳洲巴西发运环比增加，但中澳贸易量环比减少；中国47港到港量大幅攀升，港口库存同步增加。
6. 综合结论：万亿国债预期及宏观利好支撑下，钢材短期偏强运行；铁矿石同样受提振，主要关注环保政策影响。

核心观点

钢材

• 市场情绪受积极财政政策提振，短期价格支撑较强。
• 供需虽边际变化不大，但资金面缓解和技术性修复利于维持高位。
• 后续关键在于限产执行力度。

铁矿石

• 全球供应增量通过港口传导国内，对价格起到一定托底作用。
• 中澳贸易政策趋紧提示潜在供需调整风险。
• 钢厂进口矿日耗下滑可能是阶段性现象，中长期关注与钢厂利润联动。