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银河视点总结

核心内容

2016年4月27日的银河视点主要围绕A股市场走势、行业热点分析、重点个股推荐及投资建议展开。整体市场呈现震荡反弹态势，但成交量低迷，市场情绪不稳定。分析师们认为，流动性担忧和美联储政策变化是当前市场的主要风险来源，同时部分行业如有色、机械军工、电子等具备较强的上涨潜力。

主要观点

• 市场情绪与流动性：市场情绪不稳定，流动性趋紧，SHIBOR利率小幅上升，央行通过MLF操作维持流动性合理充裕。预计在“经济弱复苏与温和通胀”组合未被证伪前，反弹可能反复，空间有限。
• 美联储政策：4月26日至27日美联储将召开议息会议，预计不加息，但其表态可能对市场产生重大影响，需警惕流动性和信用风险。
• 行业估值：当前市场估值回调，上证综指与创业板指市盈率分别为12.77倍和51.12倍，处于近年相对低位，但部分行业如石油、有色、钢铁等估值偏高，存在回调风险。

关键信息

国际市场

国内市场

期货与货币市场

行业热点与推荐

有色行业

• 供需关系逆转：预计下半年钨和钴价格将大幅上涨。
• 推荐标的：中钨高新、厦门钨业、章源钨业、华友钴业、格林美。
• 标的弹性排序：中钨高新 > 章源钨业 > 厦门钨业 > 洛阳钼业。
• 其他推荐：镍（恒顺众昇）、新材料（东睦股份）、贵金属（山东黄金、金贵银业）、锌（西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南）、铝（中孚实业、神火股份）。

机械军工

• 重点推荐：威海广泰、惠博普、江南嘉捷、中鼎股份、隆华节能、恒泰艾普。
• 建议布局：鼎汉技术（5-6月份）。
• 军民融合：推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，看好金通灵、隆鑫通用等。
• 机器人：推荐康力电梯、康尼机电、江南嘉捷，看好华中数控、GQY视讯。
• 无人机/通用航空：推荐威海广泰、海特高新、隆鑫通用、金通灵，看好宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜。

电子行业

• 推荐标的：信维通信、横店东磁。
• 信维通信：高成长性，受益于3C行业趋势。
• 横店东磁：磁性材料龙头，拓展太阳能电池与三元动力电池电芯，兼具成长与周期特性。
• 动力电池：首个项目预计6-7月投产，可满足1.4万台电动车需求，后续有扩产计划。
• 太阳能电池：1季度超负荷生产，全年增速预计35%，利润增速更高。

传媒行业

• 五一档推荐：布局影视娱乐板块，重点推荐当代东方、光线传媒，新增推荐北巴传媒。
• 北巴传媒：
  • 城市公交运营起家，业务转型至互联网化。
  • 获得政府补助，毛利率提升。
  • 公司战略转型，进军充电桩市场，受益于新能源车发展。
  • 增设电视购物与电商渠道，未来增长空间大。

电力设备

• 充电桩增长确定：国内最大运营商国家电网即将招标，各地公交集团积极布局。
• 推荐标的：长园集团、平高电气，关注国电南自、科士达、和顺电气、通合科技、中恒电气、奥特迅、易事特。

投资建议汇总

重点推荐标的

• 有色行业：中钨高新、厦门钨业、章源钨业、华友钴业、格林美。
• 机械军工：威海广泰、惠博普、江南嘉捷、中鼎股份、隆华节能、恒泰艾普、鼎汉技术。
• 电子行业：信维通信、横店东磁。
• 传媒行业：当代东方、光线传媒、北巴传媒。
• 电力设备：长园集团、平高电气、国电南自、科士达、和顺电气、通合科技、中恒电气、奥特迅、易事特。
• 医药行业：九州通、信邦制药、好当家、康美药业、民和股份、大北农。
• 其他推荐：弘高创意、中衡设计、中国建筑、宝胜股份、超图软件、先导智能、金通灵、康耐特、华中数控。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越主要指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越主要指数平均回报10%-20%。
• 中性：与主要指数平均回报相当。
• 回避：低于主要指数平均回报10%及以上。

风险提示

• 市场风险：流动性紧张、美联储政策变化。
• 行业风险：部分行业估值偏高，存在回调风险。
• 个股风险：业绩不及预期、市场竞争加剧、并购整合风险。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn
  • 机构联系方式：
    • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
    • 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
    • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
    • 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn
    • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn