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2023年9月18日-9月22日流动性周报总结

核心内容概述

本周流动性周报汇总了2023年9月18日至9月22日期间中国金融市场的主要运行情况，涵盖公开市场操作、货币市场、国债市场和外汇市场四个板块，反映了市场资金供需、利率变动及汇率走势。

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公开市场操作

• 央行本周通过逆回购操作投放了12560亿元流动性。
• 逆回购到期7040亿元，实现净投放5520亿元。
• 本周预计有7660亿元逆回购到期，显示市场流动性供给压力有所增加。

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货币市场

利率变动情况

• 银行间同业拆借加权平均利率：较9月15日变动0.08BP至1.88%。
• 质押式回购加权平均利率：较9月15日变动3.96BP至1.90%。

短期SHIBOR利率

期限	SHIBOR利率（%）	变动幅度（BP）
隔夜	1.7270	-3.60
1周	1.9880	+8.80
2周	2.6630	+72.90
1月	2.2110	+12.80

中期SHIBOR利率

期限	SHIBOR利率（%）	变动幅度（BP）
3月	2.2730	+10.80
6月	2.3120	+7.30
9月	2.3660	+6.10
1年	2.4120	+5.10

整体来看，短期SHIBOR利率在本周呈现波动上升趋势，尤其是2周和1月期限利率涨幅显著；中期SHIBOR利率则小幅上升，表明市场对中长期资金的需求有所增强。

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国债市场

到期收益率变动

期限	到期收益率（%）	变动幅度（BP）
1个月	1.8500	+12.09
3个月	1.8529	+5.06
6个月	2.1686	+7.17
1年	2.1977	+6.50
3年	2.3907	+4.17
5年	2.5296	+3.57
10年	2.6776	+3.76
30年	2.9971	+1.31

所有期限的国债收益率均上升，其中1个月期国债收益率涨幅最大，达12.09BP，显示市场对短期债券的需求增加或市场预期有所改善。

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外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较9月15日下行57BP至7.1729。
• 美元兑人民币即期汇率：较9月15日上行311BP至7.3002，较中间价高1273BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较9月15日上行180BP至7.2987，较在岸即期汇率低15BP。

整体来看，人民币对美元贬值压力较大，在岸与离岸人民币汇率出现分化，反映市场对人民币汇率的预期存在分歧。

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关键信息总结

• 流动性净投放：本周央行通过逆回购实现净投放5520亿元，但下周预计有7660亿元到期，流动性压力可能加大。
• 利率走势：货币市场短期利率普遍上升，中期利率小幅上行，显示市场资金成本有所提高。
• 国债收益率：各期限国债收益率全面上涨，短期涨幅显著，市场对债券的需求增加。
• 外汇市场：人民币对美元贬值，在岸与离岸汇率出现分化，反映市场预期不一。

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数据来源

• Wind
• 央行网站
• 宏信证券研究发展部

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评级说明

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于-10%～+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业涨幅弱于沪深300指数10%以上。

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分析师声明

• 本报告由分析师徐伟撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正、结论合理。

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