> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # AI 应用与暑假档及赛事经济驱动可期 ## 核心内容概述 本周传媒行业报告指出，随着2026年暑假档和赛事经济的到来，传媒板块将迎来新的增长契机。2026年暑假档新增世界杯和电竞赛事，将推动内容消费和相关产业的繁荣。同时，AI技术在传媒行业的应用正逐步深化，从数据、版权到算力、Agent，AI驱动传媒板块的估值提升仍具潜力。分析师朱珠认为，传媒行业整体表现相对稳定，但存在波动，建议投资者关注AI应用和暑假档相关的标的。 ## 主要观点 - **暑假档与赛事经济**：2026年暑假档新增世界杯与电竞赛事，有望拉动内需新增量，传媒企业可积极布局相关内容。 - **AI应用**：腾讯和阿里在最新财报中加大AI投入，推动传统主业升级。阿里AI已进入规模回报期，AI应用2C商业化有望在未来1-2年内显现。AI赋能传媒应用，企业均在积极布局，推动估值提升。 - **行业动态**：传媒板块整体表现稳定，但部分子板块如虚拟现实指数涨幅较大，迪士尼指数则表现较差。AI在游戏、电商、影视、短视频等领域的应用正逐步深化。 ## 关键信息 - **市场表现**：2026年5月11日至15日，传媒行业周度涨跌幅为-0.01%。上证综指、深证成指、创业板指分别下跌1.07%、0.02%、3.50%。 - **重点推荐个股**： - **儒意电影**（002739）：主投主控影片《转念》有望2026年暑假档上映。 - **博纳影业**（001330）：主投主控影片《四渡》定档暑假档，有望助力2026年业绩回暖。 - **恺英网络**（002517）：孵化AI公司极逸SOON，与中手游达成战略合作。 - **华策影视**（300133）：积极加码算力业务，助力转型内容科技消费融合型公司。 - **中信出版**（300788）：2026年5月与《财经》《证券市场周刊》及中信建投证券签订战略合作协议。 - **完美世界**（002624）：游戏新品《异环》留存数据较好，关注后续电竞赛事。 - **电魂网络**（603258）：年报利空落地，梦三国IP有望受益电竞赛事。 - **姚记科技**（002605）：围绕“AI技术驱动、全球化布局、精细化运营、人才梯队升级”布局。 - **奥飞娱乐**（002292）：AI+IP垂类代表企业，AI时代IP资产价值重估可期。 - **风语筑**（603466）：作为数字创意龙头企业，关注AI具身智能和AI眼镜应用场景。 - **蓝色光标**（300058）：关注其港股上市进展，AI拉动新收入。 - **顺网科技**（300113）：携手华为深耕算力服务生态。 - **芒果超媒**（300413）：推出AIGC微短剧《坐标》、《神·笔》等。 - **港股推荐**：B站（9626）、美图（1357）、阿里巴巴（9988）等。 ## 风险提示 - **产业政策变化**：政策调整可能影响行业发展方向。 - **业绩不及预期**：部分公司可能因市场变化导致业绩不达预期。 - **行业竞争加剧**：随着AI和内容市场的扩大，竞争压力可能增加。 - **编播政策变化**：影视作品可能因政策调整而无法上映。 - **宏观经济波动**：经济环境变化可能影响行业整体表现。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-05-16 股价 | EPS 2025 | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2025 | PE 2026E | PE 2027E | 投资评级 | |----------|------------|----------------|---------|----------|----------|---------|----------|----------|----------| | 300133.SZ | 华策影视 | 9.63 | 0.10 | 0.15 | 0.18 | 96.30 | - | - | 买入 | | 300413.SZ | 芒果超媒 | 19.33 | 0.71 | 0.82 | 0.99 | 27.23 | 23.57 | 19.53 | 买入 | | 002605.SZ | 姚记科技 | 20.01 | 1.30 | 1.42 | 1.53 | 15.39 | 14.09 | 13.08 | 买入 | | 603096.SH | 新经典 | 18.46 | 0.82 | 1.25 | 1.43 | 22.51 | 14.77 | 12.91 | 买入 | | 300058.SZ | 蓝色光标 | 17.66 | -0.12 | 0.18 | 0.23 | -147.17 | 98.11 | 76.78 | 买入 | | 603466.SH | 风语筑 | 9.99 | -0.04 | 0.27 | 0.36 | -249.75 | 37.00 | 27.75 | 买入 | | 601595.SH | 上海电影 | 22.43 | 0.20 | 0.52 | 0.75 | 112.15 | 43.13 | 29.91 | 买入 | | 600637.SH | 东方明珠 | 9.64 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 43.82 | 40.17 | 37.08 | 买入 | | 9626.HK | 哔哩哔哩-W | 134.07 | 2.83 | 4.28 | 6.43 | 47.38 | 31.33 | 20.85 | 买入 | | 1357.HK | 美图公司 | 4.12 | 0.13 | 0.27 | 0.33 | 31.71 | 15.27 | 12.49 | 买入 | | 1318.HK | 毛戈平 | 53.80 | 2.36 | 3.00 | 3.81 | 22.80 | 17.93 | 14.12 | 买入 | | 0325.HK | 布鲁可 | 49.52 | 2.54 | 3.18 | 4.09 | 19.50 | 15.57 | 12.11 | 买入 | | 9896.HK | 名创优品 | 24.46 | 0.97 | 2.31 | 2.65 | 25.21 | 10.59 | 9.23 | 买入 | | 9992.HK | 泡泡玛特 | 133.11 | 9.53 | 11.22 | 13.05 | 13.97 | 11.86 | 10.20 | 买入 | | 2508.HK | 圣贝拉集团 | 3.31 | 0.17 | 0.32 | 0.51 | 19.47 | 10.34 | 6.49 | 买入 | | 1762.HK | 万咖壹联 | 1.17 | 0.00 | 0.04 | 0.06 | 780.26 | 29.26 | 20.46 | 未评级 | | 2013.HK | 微盟集团 | 1.27 | -0.57 | -0.06 | -0.02 | -2.22 | -21.11 | -63.32 | 未评级 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 398.63 | 20.49 | 24.31 | 26.61 | 19.46 | 16.40 | 14.98 | 未评级 | | 1024.HK | 快手-W | 43.10 | 3.48 | 4.15 | 3.56 | 12.38 | 10.38 | 12.11 | 未评级 | | 3690.HK | 美团-W | 72.23 | 5.66 | -3.54 | -1.92 | 12.76 | -20.40 | -37.62 | 未评级 | | 2400.HK | 心动公司 | 49.65 | 1.69 | 3.14 | 4.09 | 29.38 | 15.81 | 12.14 | 未评级 | ## 行业动态 ### 游戏 - **《王者荣耀》**：季度流水创新高，IP跨界渗透大众市场。其通过内容化运营和精准的玩家诉求分析，实现从“国民游戏”到“国民IP”的蜕变。 - **全球手游买量市场**：4月全球手游广告投放素材总量达394万组，行业竞争格局明显分化。头部产品流量集中，纯广告变现产品数量减少，反映厂商对用户生命周期价值的关注。 ### 电商 - **阿里巴巴**：2026财年营收破万亿，天猫618政策升级，推出AI智能挽单服务。 - **京东**：一季度零售经营利润达150亿元，服饰美妆上线520礼赠清单。 - **拼多多**：“新拼姆”计划启动，未来三年投入1000亿元品牌自营。 - **抖音**：618投入百亿消费券，GMV超4400亿元。 - **微信小店**：618补贴升级，成长卡激励上限提至200万点。 - **小红书**：终止“百万免佣计划”，推出“LEAP UP”扶持好货型商家。 - **TikTok Shop**：东南亚推出“亿元直通车”计划，招募大型商家。 ### 影视 - **快手**：计划将可灵AI分拆独立融资，AI视频业务价值重估加速。 - **电影市场**：2026年5月11日至15日周度票房为1.86亿元，多部影片即将上映。 - **电视剧市场**：多部电视剧在省级卫视黄金剧场播出，收视率较高。 ### 综艺节目 - **《无限超越班 第四季》**：全网热度榜第一，多平台开播。 - **《魔力歌先生》**：热度第二，腾讯视频独播。 - **《哈哈哈哈哈 第六季》**：热度第三，多平台开播。 ### 玩具市场 - **泡泡玛特**：旗下甜品品牌「POP BAKERY」首家直营店落地，IP商业化延伸。 ## 上市公司动态 - **光线传媒**：5月13日公告减持股份触及1%整数倍。 - **福石控股**：5月12日公告董事、高管减持计划实施。 - **湖北广电**：5月12日公告减持股份至5%以下。 - **新迅达**：5月11日公告减持计划实施完毕。 ## 投资建议 - **关注AI应用**：阿里、腾讯、美图、B站、蓝色光标、恺英网络、中信出版、风语筑、姚记科技、万咖壹联、引力传媒、天龙集团、汇量科技等。 - **关注暑假档内容**：儒意电影、博纳影业、完美世界、电魂网络、顺网科技、奥飞娱乐等。