20250918-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

原油市场分析

• 原油期货主力合约上涨，涨幅为49元/桶，报5255元/桶。
• 多地库存状况变化显著：美国商业库存环比去库，汽油库存继续去库，柴油库存累库，航空煤油库存累库。
• 认为尽管地缘溢价已消散，但OPEC+增产有限，对市场进行压力测试。支撑包括油价相对低估及基本面良好，维持原油多配观点，关注地缘溢价重新打开的机会。

甲醇、尿素市场分析

• 甲醇：港口库存高，现货库存在累至新高端，需求边际好转。加工费与估值压力大，建议逢低做多、看涨正套。
• 尿素：基本面基本面疲软，需求偏弱，进口靠不足支撑。期价低位，不宜做空；挺高多单。

其他能源化工产品摘要

• 橡胶：泰国降雨量预报或影响supply；产业多空为季节性预期 vs 当前需求偏弱。建议中期多头思路，短期观望。
• 聚烯烃、苯乙烯：供需双弱，库存积压，但基差走弱。考量预期差异，或存在机会但谨慎。
• 其他产品（PU、PTA、乙二醇、沥青、EG、苯酐等）：概涉应 detail，但摘要集中库存、开工率变迁及价位操纵建议。
• 总体策略：中期看涨，短期与行业动态、政策相关联，建议按情形调整操作。