20250221-国联期货-生猪周报_现价震荡寻底_关注二育入场节奏_25页_5mb

生猪周报分析总结

当前市场概况

生猪现货价格本周震荡上行，周度重心偏强运行，但涨后成交有所下降，压价态势逐渐显现。市场供需博弈激烈，短期价格区间震荡下，需关注二次育肥入场节奏及冻品入库情况后续变化。

一、供应端分析

1. 能繁母猪存栏：1月底全国能繁母猪存栏量达4076万头，环比小幅下降0.4%，产能环比处回升区间，显示生猪供给有望逐步恢复。
2. 生猪出栏体重：本周外三元均重123.48公斤，环比小幅上升0.8%，规模场控重出猪明显，肥猪供应偏少。
3. 仔猪价格：7公斤断奶仔猪均价4885元/头，环比跌幅达57.0%，市场询盘下降，短期偏弱运行。

二、需求端分析

1. 屠宰开工率：本周开工率22.37%，较上周上升1.96个百分点，但节后消费偏疲软，屠宰企业订单较清淡。
2. 冻品库存：重点企业冻品库容率微涨至16.65%，短期鲜销率为主，冷库入库操作有限。

三、成本及利润变化

1. 饲料原料上涨：玉米、豆粕价格周内分别上涨8.57%和1.52%，饲料成本压力增大，但养殖利润环比显著修复。
2. 盈利水平：自繁自养盈利增至10518元/头，外购仔猪盈利达12589元/头，外购仔猪因前期价格跌幅扩大，利润空间扩大。

四、市场观点与策略

1. 短期震荡寻底：重点关注二次育肥及冻品入库节奏，波动中寻找套利机会。
2. 中长期趋势：产能周期压制下，猪价弱势难改，2025年利润预期回落，建议逐步布局空单，押注远月反套策略。

核心结论：短期震荡偏弱，紧盯供需节奏转变；中长期产能过饱和，价格中位数下行风险大，机构建议逢高抛空为主。