20250611-宝城期货-贵金属2025年专题报告_白银补涨的背后_12页_1mb

白银补涨分析总结

• 金银比值持续攀升至历史高位，支撑白银上涨的统计套利基础；6月初上涨源于宏观层面的工业需求复苏预期，结合铜、原油和国内黑色板块涨幅，推动白银突破近一年震荡高点并创历史新高。

• 历史角度显示，白银大幅上涨通常在黄金上涨行情中后期，背景为危机后（如2010-2011年、2020年疫情后），由贵金属-有色金属共振和流动性增加驱动。

• 长线趋势方面，逆全球化与去美元化浪潮下，美元美债弱势强化白银贵金属属性；4月下旬关税政策缓和后，三季度经济回升逻辑促使白银工业属性补涨。

• 当前白银资金关注度高，短线投机性强，需关注金银比值高位和风险管理。