20220305-中财期货-鸡蛋投资策略周报_回暖季_涨势延续_7页_1mb

报告摘要

本周鸡蛋市场受到地缘政治因素和大宗商品价格上涨的影响，鸡蛋期价受到带动，但整体走势受到供需变化的制约。市场在宏观因素与基本面之间呈现出复杂联动，养殖户在成本上涨压力下面临一定的利润空间压缩。

地缘政治影响：
- 俄乌冲突升级，推动国际大宗商品价格上行，间接带动鸡蛋期货价格走强。
- 鸡蛋期价积极响应豆粕、玉米等饲料原料价格上涨，但受存栏偏低及成本上涨预期影响，上涨空间有限。
市场基本面分析：
- 全国气温回升，户外消费回暖，带动中下游需求，但开产蛋鸡存栏量及产蛋率环比提高，供给端压力有所释放。
- 截至3月4日，鸡蛋产区均价为3.85元/斤，销区均价为4.10元/斤，产销区价差有所收窄。
- 养殖利润持续走弱，部分养殖户出现亏损，淘鸡积极性增加。
期货走势：
- 2205合约价格震荡企稳上涨，收盘至4318点，周涨幅为0.56%。
- 期货价格与现货价差（基差）持续走弱，基差从-14点降至-98点，反映市场预期与现货价格之间的差距扩大。
后期预测：
- 春季产蛋率较高，4月养殖户换羽可能带来阶段性供应减少，5月蛋价高点或不受限。
- 清明、五一、端午等节日可能对鸡蛋05合约形成支撑，短期预计在4000-4350元/500kg区间偏强震荡。
- 现货偏弱叠加生猪等动物蛋白市场不景气，期价反弹高度可能受限，但存栏压力不大，3900点附近成本支撑较强。

主要影响因素：
- 地缘政治导致的大宗商品价格上涨。
- 存栏偏低，鸡蛋成本上涨预期。
- 消费回暖与供给增加的博弈。
主要数据变化：
- 鸡蛋产区均价：从3.95元/斤降至3.85元/斤（↓）。
- 鸡蛋销区均价：从4.25元/斤降至4.10元/斤（↓）。
- 蛋鸡养殖利润：从-0.25元/羽降至-0.55元/羽（↓）。
- 淘汰鸡价格：从4.35元/斤升至4.45元/斤（↑）。
- 2205合约收盘价：从4324点降至4318点（↓）。
- 基差（03合约）：从-14点降至-98点（↓）。
操作建议：
- 建议投资者逢低做多05合约，把握短期反弹机会。