20250307-五矿期货-鸡蛋月报_观望或反弹短空_25页_6mb

鸡蛋市场分析报告总结（2025/03）

价格走势与季节性因素

2025年3月上旬国内蛋价在经历节后高位回落后，于月下旬企稳反弹，主要原因为上游惜售情绪增强及内销加速。黑山大码蛋价月降幅达0.3元/斤至32元/斤，销区价格亦出现不同幅度下跌，整体呈现震荡偏弱走势。3月中下旬蛋价或有阶段性回暖，但受新增供应影响上涨空间有限，预计4、5月份供需格局将延续此趋势。

供应端分析

• 蛋鸡存栏量持续增长，截至2月底全国样本点在产蛋鸡存栏量达1306亿只，同比增幅高达7%
• 补栏量保持高位，2月份补栏量为9128万只，同比增幅87%，环比增幅18%
• 近期淘汰鸡出栏量维持低位，淘鸡-白鸡价差虽小幅回落但仍处高位，反映养殖端谨慎心态明显

需求端表现

市场需求在节后保持弱势，第一季度属于传统消费淡季。市场主要依赖季节性备货和阶段性补库，如学校开学、食品厂备货等短期波动，但整体恢复节奏缓慢。

成本与利润状况

养殖成本略有上行但总体仍处偏低水平，维持尚可盈利状态。各环节运行数据与历史同期相比：成本水平处于中性偏低位置，现货估值偏高但近月合约有一定支撑。

库存变化趋势

生产及流通环节库存有所回落，全国总库存从上月末的较高水平有所降低，但同比增幅仍达到0.3%，库存维持在2.23天左右，表明供给压力虽有所缓解但尚未完全释放。

市场展望

短期来看，随着存栏量继续回升，供应压力仍将持续。需求若无显著改善，价格反弹空间将受到明显限制。长期走势需关注存栏高峰后的产能过剩情况，预计价格中枢下移。

交易策略建议

维持观望或短线操作策略。关注近月合约短期反弹风险，警惕市场情绪反复。建议轻仓操作，严格设置止损，暂不建议追涨杀跌。