【行业报告】2017汽车行业深度研究报告：从特斯拉模块化底盘，PACK系统看电动汽车未来演进（49页）_2mb

汽车：从特斯拉模块化底盘PACK系统看电动汽车未来演进

核心内容

特斯拉通过其模块化底盘PACK系统引领电动汽车行业的发展趋势，该系统不仅提升了电动车的性能，还推动了行业的标准化和智能化进程。Model 3作为特斯拉量变引发质变的代表，标志着其从高端市场向大众市场的重要转型。模块化底盘PACK系统是特斯拉的核心竞争力，其通过将电池、电机、电控系统等整合为一个整体，提高了生产效率并降低了成本。

主要观点

1. 特斯拉引领行业，模块化底盘Pack系统为电动造车建立行业标准

   • 模块化底盘PACK系统是特斯拉的核心技术，具有划时代的意义。
   • 单体电芯的升级是特斯拉在电动化路径上成长后的必然选择。
   • 特斯拉通过自身研发的底盘构架，为后续车型奠定了基础，推动行业标准化。

2. 标准化与模块化是未来纯电动车的重要发展方向

   • 模块化生产提高效率、降低成本，并满足个性化需求。
   • 未来大部分具备爆款潜质的电动汽车将基于模块化平台进行开发。
   • 模块化与标准化相辅相成，是电动车普及的重要前提。

3. 龙头电池厂商在PACK系统优势得天独厚，肩负着引领行业之重任

   • 模块化电池系统是电动汽车模块化的核心。
   • 龙头电池厂商拥有大量数据和成熟算法，具备PACK主导权的优势。
   • CATL、沃特玛等厂商在行业变革中扮演重要角色。

4. 电动化推动模块化，进而推动智能化大发展

   • 模块化构架推动电动车发展，同时促进汽车智能化进程。
   • 汽车电子占比上升，推动智能化创新。
   • 电动汽车是智能化的最佳载体，模块化是智能化的基础。

5. 投资建议：看好大型龙头电池厂商及产业链背后核心汽车电子企业

   • 主线一：看好大型龙头电池厂商及其产业链，如CATL、坚瑞沃能等。
   • 主线二：看好汽车电子厂商，如拓普集团、均胜电子等，受益于电动化和智能化趋势。

关键信息

• Model 3 是特斯拉量变引发质变的产物，标志着其进入大众市场。
• 模块化底盘PACK系统 是特斯拉的核心技术，提高安全性、降低重量并推动行业标准。
• 2170电池 能量密度比18650提升20%以上，成本下降约10%。
• 特斯拉超级工厂Gigafactory 降低电池成本30%，推动电动车产能扩张。
• Autopilot 2.0 硬件升级，提升自动驾驶性能。
• 软件系统更新 频繁，提升用户体验和系统性能。
• 垂直生态系统 包括电动汽车、太阳能板和储能设备，推动新能源发展。
• MEB平台 是大众基于模块化理念打造的纯电动平台，未来将推出30款电动车。
• 互联网造车企业 虽有热情和创新，但面临资金和技术难题，多数仍处于概念阶段。
• 电池技术 是电动车发展的关键，模块化和标准化是未来趋势。

证券分析师信息

• 欧子辰：执业编号S0360515100001，电话010-66500879，邮箱ouzichen@hcyjs.com
• 王俊杰：执业编号S0360516090004，电话021-20572543，邮箱wangjunjie@hcyjs.com
• 朱闽婷：电话021-20572561，邮箱zhuminting@hcyjs.com
• 鲜光亮：电话021-20572572，邮箱xianguangliang@hcyjs.com

推荐公司及评级

• 坚瑞沃能（300116）：强烈推荐
• 富临精工（300432）：烈推荐
• 拓普集团（601689）：推荐
• 均胜电子（600699）：推荐

图表目录

• 图表1：特斯拉独具一格的“三步走”战略
• 图表2：特斯拉电动汽车产品对比
• 图表3：近几年特斯拉的销量及同比增长
• 图表4：2016年美国电动汽车销量排名
• 图表5：特斯拉近几年营业收入与同比增长
• 图表6：特斯拉不断演变的单体电芯发展路径
• 图表7：特斯拉超级电池工厂Gigafactory
• 图表8：电池管理系统的主要功能
• 图表9：特斯拉设计的电池管理系统
• 图表10：特斯拉底盘采用轻量化设计
• 图表11：特斯拉采用全铝合金车身
• 图表12：电动汽车质量减轻10%带来性能的提升
• 图表13：特斯拉基于电池组底层架构的轻量化设计
• 图表14：智能化代表着未来汽车之方向
• 图表15：特斯拉Autopilot 2.0硬件系统比上一代大幅提升
• 图表16：特斯拉软件系统不断的更新
• 图表17：特斯拉储能产品Powerwall
• 图表18：特斯拉储能产品Powerpack
• 图表19：收购SolarCity加快特斯拉生态链整合
• 图表20：特斯拉超级充电
• 图表21：特斯拉充电桩在北美分布图
• 图表22：特斯拉三种充电方式对比
• 图表23：2016年美欧日新能源车型构成
• 图表24：近几年我国新能源汽车销量构成
• 图表25：传统汽车逐渐向模块化生产不断演进
• 图表26：模块化生产逐渐成为汽车生产主流方式
• 图表27：大众基于MQB平台开发的车型
• 图表28：大众基于MLB平台开发的车型
• 图表29：电动汽车有望承接传统汽车“模块化”生产方式
• 图表30：特斯拉18650和2170电池对比
• 图表31：特斯拉有意打造“垂直”生态系统
• 图表32：特斯拉底盘构架有望成为电动车模块化的代表
• 图表33：智能汽车也在朝着模块化方向发展
• 图表34：特斯拉Model S建立电动汽车生产平台
• 图表35：大众打造的全新模块化MEB平台
• 图表36：基于MEB平台打造的I.D.两厢车
• 图表37：基于MEB平台打造的I.D.CROZZ
• 图表38：大众汽车在中国新能源汽车平台规划
• 图表39：大众汽车模块化平台涉及的主要车型
• 图表40：各大互联网造车势力的产品规划
• 图表41：蔚来汽车电动SUV车型ES8
• 图表42：乐视超级汽车LeSEE
• 图表43：一些互联网造车企业面临各种难产
• 图表44：传统汽车和电动汽车结构的差别
• 图表45：特斯拉PACK系统构成
• 图表46：BMS相关功能
• 图表47：从事PACK系统的厂商主要由三类企业构成
• 图表48：2016年我国乘用车PACK市场格局
• 图表49：2016年我国商用车PACK市场格局
• 图表50：近几年我国锂电池出货量及增速
• 图表51：2016年动力电池市占率情况
• 图表52：2016年电池厂商占据电池PACK的多数份额
• 图表53：我国动力电池PACK行业市场规模
• 图表54：CATL的股权结构图
• 图表55：2017年上半年乘用车销量分布
• 图表56：2017年上半年北汽新能源销量构成
• 图表57：北汽新能源汽车旗下主要车型
• 图表58：上汽集团新能源汽车规划路线
• 图表59：宁德时代电池产量快速扩张
• 图表60：沃特玛创新联盟构成
• 图表61：创新联盟、整车合作方、地方政府的相互促进
• 图表62：华泰汽车生产的圣达菲纯电动乘用车
• 图表63：创新联盟自主研发纯电动乘用车（样车）
• 图表64：汽车生产正在追逐“IT”模块化生产
• 图表65：汽车电子在不同车型的成本占比
• 图表66：全球汽车电子占成本比例
• 图表67：我国近几年新能源汽车产销量
• 图表68：新能源汽车产量以及渗透率预测
• 图表69：众多车企电动汽车模块化生产
• 图表70：我国对新能源汽车的补贴不断退坡
• 图表71：典型的电动汽车与传统燃油车使用成本对比
• 图表72：智能汽车朝着模块化方向发展
• 图表73：智能汽车的三个催化因素
• 图表74：智能汽车的四个阶段
• 图表75：各大厂商纷纷参与智能汽车布局
• 图表76：汽车电子遍布汽车全身
• 图表77：我国汽车电子发展快速
• 图表78：智能汽车需同时具备三个条件

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