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甲醇（MA）市场分析报告总结

一、核心观点

• 甲醇短期走势偏弱，国内价格承压下行，预计本周震荡为主，区间2340-2400元/吨。
• 受产能增加、需求偏弱影响，甲醇基本面整体偏空，短期驱动持续走弱。
• 多空因素博弈激烈，主力持仓净多，但基本面利空压制价格空间。

二、供需基本面分析

多空分析：

• 利多因素：
  • 部分装置短期停车（榆林凯越、新疆新业等）；
  • 伊朗装置开工降低；
  • 荆门醋酸装置投产，新疆装置即将投产；
  • 西北CTO工厂甲醇外采需求；
  • 醋酸、甲醛等下游开工陆续恢复。
• 利空因素：
  • 停车装置复产（内蒙古东华等）；
  • 港口到船集中；
  • 甲醛进入淡季；
  • 煤制甲醇利润较好，出货压力大；
  • 内地部分工厂库存累积。

市场现状：

• 供应端：内地检修装置不多，八月下旬装置重启明显，供应放量；
• 需求端：下游需求暂无利好，甲醛、二甲醚开工下滑，华东需求受活动影响。
• 港口库存：持续累库，华东、华南港口总量达106.60万吨，较上周期增13.18万吨；基差贴水期货。

三、价格走势与数据

• 现货价格：江苏甲醇现货价为2260元/吨，基差-112，贴水期货；
• 期货盘面：01合约在均线下方运行，主力持仓净多，多减；
• 成本与利润：煤制甲醇利润充裕，进口利润下滑，内外价差扩大。

四、驱动因素研判

• 宏观与基本面共振偏空：需求隐忧加大，供需矛盾凸显，价格低位震荡；
• 进口依赖有限，港口累库持续：进口利润修复尚需时间；
• 跨品种联动：MTO装置利润分化，关注甲醇-烯烃产业链联动。

五、本周展望

• 甲醇价格预计震荡运行，重点关注2340-2400元/吨；
• 下游需求恢复节奏或决定短期趋势变化；
• 库存与基差仍是主导因素。

免责声明：本报告非期货交易咨询业务服务，不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。