20250903-国泰期货-甲醇_短期有反弹_中期震荡运行_3页

甲醇期货近期表现及后市展望

近期甲醇期货表现低迷，主力合约01合约收盘价为2372元/吨，较前一日下跌13元，结算价则保持微幅上涨。期货市场成交活跃度降低，成交量与成交额同比下降，但持仓量温和增长，显示多空双方博弈加剧。现货市场呈现分化，华东港口库存持续高位运行，内地企业出货情况不一，其中山西、西北地区价格出现调整，而江苏、山东等地价格维持稳定。

现货价格方面，甲醇现货价格指数微幅下行，本周国标现货市场综合报价维持2030-2355元/吨区间波动，终端需求跟进总体平淡。短期看，由于9月3日政治事件催化可能为大宗商品市场带来支撑，部分品种呈现震荡偏强的走势；然而中长期来看，甲醇基本面矛盾仍然突出，上游供应偏宽松，港口库存持续累积，特别是华南及华东港口库存压力明显，可能压制价格进一步上行空间。

值得注意的是，甲醇估值受到政策面有效支撑。中长期看，“反内卷”政策定调及供给侧预期改善，对于大宗商品整体估值形成抬升支撑，市场追空的意愿明显降低。若甲醇价格进入合理区间运行，短期存在阶段性反弹预期。

总体来看，甲醇短期走势偏弱，但政策面形成底部支撑，中期震荡运行的判断相对合理。中长期价格走势取决于终端需求恢复节奏与海内外新增产能投放情况的博弈。建议短期谨慎操作，把握局部回调带来的套利机会。