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甲醇早报总结

报告提供方：大越期货投资咨询部
报告日期：2025年11月6日
从业资格人：金泽彬

根据大越期货的分析，短期甲醇市场预计延续偏弱运行。基本面转弱，加之11月多套烯烃装置的检修计划，以及传统下游需求偏弱等因素，预计将导致需求面的利空作用进一步凸显。尽管部分装置出现停车，有一定利多，但整体而言，市场压力居主导地位。甲醇产能过剩，加之港口库存高企，以及下游采购谨慎，预计短期内供需矛盾难以缓解。

基本面因素：国内甲醇开工率维持高位，上游工厂库存偏低但出货积极，贸易商在底部价格支撑下对价格有一定支撑。但需求端的利空——如醋酸开工偏低和大型装置停车检修，均对价格形成压制。港口局势紧张和海外供应过剩预期维持空头氛围。

技术面与基本面数据：江苏现货基差显示现货贴水期货，甲醇短期价格在20日线下方，主力持仓净空头，整体多空分界以压力区运行（MA2601震荡区间：2090-2160）。港口库存小幅上升，甲醇仓单减少，也显示市场矛盾围绕在供应与需求失衡之间。

市场预期：甲醇价格预计震荡运行为主，在2090-2160区间内波动。关注因素包括：装置检修恢复情况、进口成本与库存变化、下游需求（如甲醛、二甲醚、MTBE等）变化以及制裁事件等的后续进展。

总结来看，甲醇市场短期内面临供需双弱局面，价格波动区间有限。操作上建议谨慎，根据库存和成本变化灵活调整仓位。