20220418-华融期货-棉花日评_4页_216kb

棉花市场分析总结（2022年4月18日）

核心内容

本报告主要分析了2022年4月全球及中国棉花市场的供需状况、价格走势及技术面表现，旨在为投资者提供市场参考。整体来看，国际市场美棉表现强势，价格创新高；而国内郑棉则相对偏弱，市场关注价格区间在21000—22000之间。

主要观点

国际市场分析

1. USDA月报数据

   • 全球棉花供需数据变化不大，但产量有所增加，主要来自巴基斯坦和希腊。
   • 中国消费量下调50万包，进口量减少30万包，成为全球消费减少的主要原因。
   • 期末库存环比增加80万包，达到8340万包，显示全球供需偏宽松。

2. 美棉出口周报

   • 2021/22年度美棉净签约量为1.34万吨，创年度新低，中国继续“毁约”。
   • 2022/23年度美棉出口签约量为3万吨，预计出口量将有所回升。
   • 皮马棉方面，2021/22年度净签约量为476吨，较前周和前四周平均值大幅下降；而2022/23年度净签约量为930吨，显示皮马棉出口有所恢复。

3. 美国棉花生产报告

   • 截至2022年4月10日，美国棉花播种进度为7%，较去年同期减少1%，但与过去五年平均值持平。
   • 开始播种的州包括亚利桑那州、加利福尼亚州、路易斯安那州和得克萨斯州。

国内市场分析

1. 需求疲弱

   • 金三纺织旺季表现不佳，棉花需求疲软，纺织企业经营压力大。
   • 清明节后部分企业限制开机率，甚至停机放假，影响了棉花的终端消费。

2. 销售数据低迷

   • 截至4月7日，全国累计销售皮棉270.0万吨，同比减少244.6万吨，较过去四年均值减少155.9万吨。
   • 新疆销售230.6万吨，同比减少222.8万吨，较过去四年均值减少120.9万吨。

3. 种植面积增加

   • 新疆春播工作已全面展开，棉农种植积极性较高，意向种植面积同比增加2.3%。
   • 供给端增加可能对当前高位棉价形成上行压力，若需求不振，将加大下行风险。

技术分析

• 郑棉主力合约已转为9月合约，价格跟随外盘震荡上行，但尚未形成持续上涨趋势。
• 价格短暂触及新高，但基本面偏空，多头需谨慎控制风险。
• 关注21000一线支撑，若跌破则可能引发进一步下跌。
• 建议投资者暂时观望，等待价格向下突破后再考虑参与。

关键信息汇总

风险提示

• 需求疲弱与供给增加形成双重压力，可能引发价格震荡或回调。
• 国内疫情对物流和人流的影响，可能进一步延缓出口订单，影响市场情绪。
• 技术面上，若价格跌破21000支撑位，可能打开下行空间。

投资建议

• 短期内，美棉价格可能高位震荡，建议投资者关注多头止损点（140）。
• 郑棉方面，建议观望，等待价格向下突破后再考虑入场。
• 综合基本面和技术面，市场存在较大不确定性，需谨慎操作。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议或买卖依据。
• 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。