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华期理财 - 棉花市场分析总结

核心内容概览

本文档主要分析了2021年7月棉花市场的国内外动态，包括美棉与郑棉的价格走势、USDA供需预测、美国棉花生长状况、美棉出口数据以及国内纺织品服装出口情况和储备棉轮出市场表现。同时，对棉花市场行情进行了技术与基本面分析，为投资者提供参考。

国外市场分析

1. USDA 7月月报：全球库存下降，中国进口减少

• 全球库存：2021/22年度全球棉花期末库存环比下调160万包。
• 产量与消费：全球棉花产量环比调增50万包，消费量环比调增60万包，主要增长来自印度。
• 美棉产量：2021/22年度美棉产量环比调增80万包，主要由于得州降雨后弃收率下降。
• 美棉价格：美国陆地棉农场均价为75美分/磅，环比无变化，较2020/21年度均价下降0.5美分。
• 中国进口：中国进口量大幅减少100万包，是全球进口量调减的主要原因。

2. 美国棉花生长状况

• 现蕾与结铃进度：截至7月11日，现蕾进度为55%，结铃进度为16%。
• 生长状态：良好以上比例为56%，较去年同期上升12个百分点，显示棉花生长有所改善。
• 天气影响：近期热带风暴对棉花生长有一定不利影响，但总体仍呈现利好趋势。

3. 美棉出口周报：签约与装运量下降

• 2020/21年度陆地棉：净签量7825吨，较前周下降34%，较前四周平均值下降51%。
• 2021/22年度陆地棉：净签约量为2.64万吨。
• 皮马棉出口：2020/21年度皮马棉净签量1361吨，较前周增长10%；2021/22年度皮马棉签约量为68吨。
• 装运情况：2020/21年度陆地棉装运量为4.22万吨，较前周下降37%；皮马棉装运量为771吨，创年度新低。

国内市场分析

1. 纺织品服装出口数据

• 2021年6月：纺织品服装出口额为276.64亿美元，同比下降4.71%，环比增长13.75%。
• 纺织品出口：125.15亿美元，同比下降22.54%，环比增长3.23%。
• 服装出口：151.48亿美元，同比增长17.66%，环比增长24.20%。
• 累计出口：1-6月纺织品服装累计出口额1400.86亿美元，同比增长12.06%。

2. 储备棉轮出市场表现

• 轮出底价上涨：本周储备棉轮出销售底价为15724元/吨，较上一周上涨223元/吨。
• 竞拍热度不减：企业竞拍热情高涨，成交率保持高位，贸易企业竞拍数量超过纺织企业。
• 市场优势：储备棉价格低于同等级现货300-400元/吨，具备一定价格竞争力。
• 对郑棉影响：郑棉价格持续上涨，接近17000元/吨关口，市场看多情绪浓厚。

行情分析

国际市场

• 美棉走势：前期受供需预测偏多和谷物市场带动上涨至90美分，但受外盘下跌影响，价格回落。
• 技术面：整体仍处于高位震荡，长线趋势偏多，短期可观望。

国内市场

• 郑棉走势：受出口数据向好、储备棉轮出等因素影响，郑棉震荡上行至17000元/吨前高。
• 技术面：昨日价格回撤，前高17000元/吨有待确认，操作上建议暂时观望，等待企稳。

关键信息汇总

• 全球库存下降：2021/22年度全球库存环比下调160万包。
• 美棉产量上调：美棉产量增加80万包，主要因得州降雨后弃收率下降。
• 出口数据疲软：美棉出口签约与装运量下降，尤其是皮马棉出口创年度新低。
• 国内出口表现：服装出口增长显著，纺织品出口略有下滑。
• 储备棉轮出：底价上涨，但企业竞拍热情不减，对郑棉形成支撑。
• 郑棉走势：震荡上行至17000元/吨，短期回调后或企稳反弹。

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