20241104-丝路海洋_北京_科技-胜遇利率周报_资金宽松跨月_利率债收益率全线下行_4页_884kb

国内利率市场变化

本周，由于央行逆回购操作，银行间市场利率整体波动下降。DR001运行区间为134-150%，DR007运行区间为155-180%，两者降幅较大，显示资金宽松环境下利率下行。同时，央行本周开展14001亿元逆回购，但有22515亿元到期，净回笼资金8514亿元。利率债收益率全线下行，国债方面，1年、3年、5年、7年、10年期分别下行1bp、9bp、7bp、2bp、1bp；国开债方面，1年、3年、5年、7年、10年期分别下行5bp、4bp、3bp、1bp、2bp。国债10-1年期限利差较10月25日收窄29bp，国开债10-1年期限利差则放宽311bp。

房地产市场动态

近期政府部门密集释放房地产宽松政策，包括5月17日央行发布三条金融政策通知、6月政策会议支持保障房，7月北京、宁波调整住房公积金和贷款政策，8月部分银行下调房贷利率等。多项措施旨在促进房地产止跌回稳。数据显示，30大中城市商品房成交面积上周反弹，一二线城市上行，但三线城市下行；16城二手房成交也有所回升。财政部10月明确使用专项债券和税收工具支持市场稳定，政策力度加大。

全球事件影响

美国10月非农就业数据仅增12万人，低于预期和前值，可能为美联储降息留出空间，市场预期11月或12月降息。美国大选引发特朗普交易活跃，此次结果可能调整市场风险偏好，如果特朗普当选，贸易摩擦加剧，对国内市场不利；哈里斯当选则可能导致不同情况。国内或在周三前后发布财政刺激计划，规模可能在2万亿至5万亿元间，若低于或超预期，将影响市场。中东问题和油价推迟增产暂未升级，但需关注。

总结展望

当前，国内资金面宽松带动利率下行和债券市场波动，全球因素如非农数据和大选增加不确定性。刺激政策密集，房地产回暖需观察，但全球事件可能抑制债券市场表现。后续重点关注房屋销售数据持续性和更多政策影响，预计短期内波动风险较高。