20240824-西南证券-科大讯飞-002230.SZ-2024年半年报点评_新旧动能转换_AI赋能收入增势延续_5页_1mb

尊敬的投资者：

科大讯飞（002230）发布2024年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入94亿元，同比增长189%，增速显著。归母净利润为-40亿元，同比下滑幅度很大。

尽管财务报表显示短期利润承压，主要原因是大模型研发、核心技术投入增加，以及非经常性收益减少，但公司在费用控制和成本管理方面取得进展。上半年综合毛利率提升至40%以上，各业务板块费用率普遍下降。

公司的业务重点正转向AI赋能的应用落地。智能汽车、教育、医疗、智能硬件和开放平台业务均实现大幅增长，其中汽车业务增幅尤为显著。公司致力于发展B/C端业务，以抵消政府端业务下滑的影响，保持整体收入的强劲增长。

在资本运作方面，公司已成功发行第一期超短期融资券，并启动中期票据发行计划，总额不超过50亿元，用于支持AI战略投入。同时，管理层表示在未来6个月内增持不低于2000万元股份，显示出对未来发展充满信心。

西南证券维持公司“买入”评级，认为公司是国内AI领域的领军企业，在算力、算法、数据等方面具备优势，掌握了多个场景的应用入口，未来成长空间广阔，业绩拐点可能在未来三年内到来。该股预计2024-2026年的每股收益分别为0.25元、0.46元、0.62元。