20211225-光大证券-基础化工行业周报_能源工作会议召开_能源安全_低碳发展_科技创新为主要方向_23页_1mb

行业研究总结：2022年全国能源工作会议及基础化工行业周报

核心内容概述

2022年全国能源工作会议召开，重点围绕能源安全、绿色低碳发展和科技创新展开，为能源行业指明了发展方向。同时，基础化工行业在本周经历了一轮价格波动和市场调整，部分子行业表现分化，相关企业受到政策和市场因素的双重影响。

主要观点与关键信息

1. 能源工作会议重点任务

• 能源安全：强化煤炭的“压舱石”作用，持续提升油气勘探开发力度，完善产供储销体系。
• 绿色低碳发展：加快可再生能源替代，推进风电、光伏开发，鼓励海上风电和“三北”基地建设。
• 科技创新：推动可再生能源、储能、氢能等领域的技术攻关，重点支持锂电池、钠离子电池等新能源材料。

2. 基础化工行业市场表现

• 板块整体表现：本周沪深两市整体下跌，中信基础化工板块跌幅为3.4%，位居所有板块第26位。
• 子行业涨跌幅：
  • 涨幅前五：涂料油墨颜料（+2.9%）、食品及饲料添加剂（+2.5%）、农药（+0.6%）、日用化学品（+0.1%）、合成树脂（+0.1%）。
  • 跌幅前五：磷肥及磷化工（-10.9%）、碳纤维（-9.7%）、锂电化学品（-7.0%）、无机盐（-6.3%）、纯碱（-6.1%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：雅本化学（+80.35%）、泸天化（+18.68%）、汇得科技（+14.52%）、西陇科学（+13.82%）、新农股份（+11.52%）。
  • 跌幅前十：德方纳米（-16.94%）、凯龙股份（-16.63%）、晨光新材（-15.94%）、云天化（-14.81%）、芭田股份（-14.44%）。

3. 重点化工产品价格走势

• 涨幅靠前：辛醇（+7.29%）、二氯甲烷（+5.02%）、烧碱（+4.55%）、苯酚（+4.40%）、DMF（+4.14%）、电池级碳酸锂（+4.08%）、液氯（+4.00%）、正丁醇（+3.80%）、PTA（+3.39%）、苯乙烯（+3.28%）。
• 跌幅靠前：顺酐（-21.88%）、氟制冷剂（R134a）（-18.18%）、动力煤（-10.77%）、三聚氰胺（-10.28%）、维生素B6（-7.35%）。

4. 投资建议

• 能源安全相关：关注油气开采及油服板块企业，如中国石油、中国石化、中海油、新奥股份、中海油服、海油工程、石化油服等。
• 绿色低碳发展相关：关注光伏材料（硅料、EVA、纯碱）、风电材料（碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶）等领域企业。
• 科技创新相关：关注氢能、燃料电池、锂电池电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等新能源材料企业。

子行业动态跟踪

化纤与工程塑料

• 涤纶长丝市场震荡下行，部分规格亏损。
• PX与PTA价格波动，涤纶短纤与长丝价格受成本和需求影响。
• 已内酰胺与锦纶切片价格波动，氨纶市场受成本和下游需求影响。

聚氨酯

• 聚合MDI价格高位整理，市场交投气氛清淡。
• 纯MDI价格推涨，但下游需求疲软，市场上涨动力不足。

氯碱

• 烧碱和纯碱价格波动，部分产品价差收窄。
• PVC市场受成本和需求影响，价格走势分化。

氟硅

• 萤石、冰晶石、氢氟酸等价格波动，制冷剂市场表现分化，R134a和R22价格下跌。

氨基酸与维生素

• 赖氨酸价格小幅下调，部分维生素产品如维生素B6、维生素A等价格波动。
• 维生素市场整体偏弱，部分产品如泛酸钙表现较好。

锂电材料

• 电池级碳酸锂价格小幅上涨，电解液价格波动，市场对上游材料需求持续增长。

风险分析

1. 油价波动风险：油价快速下跌可能导致企业库存损失，油价高位则会压缩利润空间，影响下游需求。
2. 下游需求不及预期：宏观经济景气度影响化工品需求，若需求增长不及预期，行业存在下行风险。

结论

2022年全国能源工作会议为能源行业明确了发展方向，强调能源安全、绿色低碳与科技创新。基础化工行业在本周整体下跌，但部分子行业如光伏、风电、锂电材料等因政策利好和市场需求增长而表现较好。投资者应关注相关领域的龙头企业，同时警惕油价波动及下游需求不及预期的风险。