20220704-中泰国际证券-每日晨讯_6页_379kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份港股市场每日晨讯，涵盖政策更新、行业动态、IPO信息及近期研报摘要等内容，主要分析港股市场近期表现、政策变化对市场的影响，以及重点行业和个股的最新动态。

主要观点

1. 港股市场表现

• 上周港股轻微回吐，恒生指数微跌137点或0.6%，科技指数下跌1.4%。
• 上半年恒生指数累计下跌6.6%，科技指数累计下跌14.1%，表现优于欧美市场。
• 当前港股的政策底、估值底及市场底已于3月探明，经济底可能出现在第二季度，盈利底或在第四季度。
• 下半年港股有进一步向上的机会，但第三季可能因海外扰动及内地政策收紧而出现波动。

2. 市场环境与政策影响

• 中美企业业绩处于空窗期，内地放宽防疫政策利好投资情绪。
• MSCI中国指数估值已回归历史均值，但高于平均值0.56个标准偏差。
• 央行支持国家开发银行、中国农业发展银行设立3000亿元金融工具，用于重大项目资本金补充。
• 国家医保局等四部门允许中小微企业阶段性缓缴职工医保单位缴费，减轻企业负担。
• 工信部等五部门推进国潮品牌建设，鼓励数字技术助力品牌发展。

3. 行业动态

• 公用事业：中国电力(02380.HK)拟收购清洁能源项目公司，对价约74.53亿元。
• TMT：新维国际控股(08086.HK)中期亏损同比减少42.67%，但收入增长36.8%。
• 生物医药：环球医疗(02666.HK)附属拟发行10亿元中期票据，用于偿还债务。

4. 近期研报摘要

• 中国水务（855HK）：2022年财年业绩逊预期，但直饮水业务增长超预期，长线增长逻辑增强。上调目标价至12.00港元，重申“买入”评级。
• 港股TMT周观察：预期行业监管细则将逐步落地，监管进入常态化。恒生科技指数震荡上行，软件及硬件领域表现较好，但半导体领域走软。
• 舜宇光学科技（2382HK）：手机光学短期仍存压力，但车载及XR领域发展顺利，评级为“增持”，目标价134.10港元。
• 中国燃气（384.HK）：2022年财年业绩逊预期，2023年前景谨慎。
• VESYNC (2148.HK)：短期业绩受压，但下半年环比增长提速，评级为“增持”，目标价6.10港元。
• 医药行业海外研究：聚焦创新药生产商，药明生物（2269HK）受疫情影响较小，全年有望维持高增长。

关键信息汇总

政策更新

• 金融工具：央行支持两家银行设立3000亿元金融工具，用于重大项目资本金补充。
• 医保缓缴：中小微企业可阶段性缓缴职工医保单位缴费，免收滞纳金。
• 国潮品牌建设：工信部等五部门推动数字化助力国潮品牌发展，鼓励跨境电商出海。

行业动态

研报重点

• 中国水务（855HK）：
  • 2022年财年业绩逊预期，但直饮水业务增长超预期。
  • 上调目标价至12.00港元，重申“买入”评级。
• 舜宇光学科技（2382HK）：
  • 手机光学短期压力，车载及XR领域发展顺利。
  • 评级为“增持”，目标价134.10港元。
• VESYNC (2148.HK)：
  • 短期业绩受压，下半年环比增长提速。
  • 评级为“增持”，目标价6.10港元。
• 药明生物（2269HK）：
  • 受上海疫情影响较小，全年有望维持高增长。

风险提示

• 水源污染、水价提升不及预期、汇率风险。
• 5月手机市场疲弱，5G手机增长仍需观察。
• 移动游戏市场收入下滑，版号重启效果有限。
• 反垄断法修正草案将于8月1日起实施，可能对TMT行业带来影响。

结论

整体来看，港股市场在政策支持与经济复苏的推动下表现优于海外市场，但需警惕第三季因政策收紧及海外扰动带来的波动。重点行业如公用事业、生物医药及TMT板块均有不同动态，部分公司因业务转型或政策利好而被看好，但整体盈利修复仍需时间。投资者应关注政策动向及行业基本面变化，理性判断投资机会。