20260616-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

商品日报总结 20260616

核心内容概述

本报告总结了2026年6月16日全球及中国主要商品期货品种的市场表现、价格变动及影响因素，涵盖了金属、能源、农产品等多类商品。整体来看，地缘政治缓和、美联储政策预期及市场情绪改善对商品市场形成支撑，但部分品种因基本面疲软或库存压力而承压。

主要品种观点

宏观面

• 地缘缓和：美伊达成初步协议，霍尔木兹海峡重开预期缓解地缘风险，带动全球风险资产修复。
• 全球市场：布油回落至83美元附近，带动通胀预期和美债收益率下行，美元指数震荡于99.5附近。
• 亚洲市场：日经225涨约5%，韩国KOSPI涨5.2%，显示能源进口经济体及AI半导体链条修复。
• A股市场：跟随海外风险偏好回暖，上证指数逼近4100点，双创板块领涨约5%，通信设备、贵金属、半导体涨幅居前。
• 债市：收益率曲线分化，短端上行、长端下行，反映资金面偏紧。

贵金属

• 金价：重回4300美元关口，COMEX黄金期货涨2.18%。
• 银价：COMEX白银期货涨3.07%，市场风险偏好抬升。
• 展望：金价可能震荡整理，关注美联储6月FOMC会议及美伊和谈进展。

铜

• 沪铜：主力偏强震荡，国内近月转向C结构，内贸铜对当月升水45元/吨。
• 伦铜：升至13800美元一线后遇阻回落。
• 基本面：伊朗与美国签署谅解备忘录，但60天核协议谈判尚未明朗，叠加矿山恢复缓慢，全球库存结构性错配，铜价短期维持高位震荡。

铝

• 沪铝：主力收平，LME铝跌4.52%，现货贴水30元/吨。
• 基本面：国内社会库存去库，LME库存地去库，但中东复产速度缓慢，铝价下方空间有限。
• 展望：关注沪铝主力23500元/吨一线支撑。

氧化铝

• 价格：主力合约收于2908元/吨，跌0.48%。
• 基本面：几内亚矿石政策不明，部分企业压减产能，但广西新产能投产，市场多空分歧。
• 展望：氧化铝偏强震荡。

铸造铝

• 价格：主力合约收涨0.43%，SMM现货ADC12价格上涨。
• 基本面：成本端支撑逻辑仍在，废铝供应偏紧，精废价差低位，部分再生铝企业减产。
• 展望：短期仍将跟随原铝被动下行。

锌

• 价格：沪锌主力涨1.93%，现货价格涨100元/吨。
• 基本面：内外锌矿加工费回落至负区间，成本支撑较强；硫酸价格涨势放缓，炼厂利润收窄。
• 展望：短期震荡偏强，但需求端压制上方空间。

铅

• 价格：沪铅主力涨1.15%，现货价格报16225-16325元/吨。
• 基本面：交割累库压制反弹空间，再生铅亏损扩大，惜售情绪增加。
• 展望：短期低位运行，反弹空间有限。

锡

• 价格：沪锡主力涨4.31%，现货价格涨14850元/吨。
• 基本面：锡矿加工费低位，缅甸佤邦复产缓慢，印尼出口配额恢复不及预期，刚果(金)地缘与疫情扰动。
• 展望：短期高位震荡，关注消费负反馈。

镍

• 价格：沪镍主力企稳反弹，伦镍反弹至17900美元后回落。
• 基本面：金川镍升水升至1650元/吨，进口镍贴水350元/吨；硫磺及HPM成本高企。
• 展望：短期维持震荡，关注美联储利率会议及需求变化。

碳酸锂

• 价格：主力合约收于174440元/吨，跌1.32%。
• 基本面：矿端消息暂定，盐湖电力检修导致部分减产，需求仍强劲。
• 展望：短期震荡，关注前期利多消化情况。

工业硅 & 多晶硅

• 价格：工业硅跌1.08%，多晶硅跌0.30%。
• 基本面：工业硅周产量上行，多晶硅供应增加，需求提振有限。
• 展望：双硅维持震荡，关注消息面变动。

螺纹钢

• 价格：主力合约收于3187元/吨，涨0.28%。
• 基本面：需求步入淡季，库存止跌回升。
• 展望：期价震荡偏弱运行。

铁矿石

• 价格：主力合约收于771.5元/吨，涨0.98%。
• 基本面：澳巴发运与到港回落，但主流矿山财年冲量，港口库存压力大。
• 展望：期价震荡承压运行。

双焦

• 价格：焦煤涨0.13%，焦炭涨0.72%。
• 基本面：山西煤矿持续复产，焦炭端盈利下滑，钢厂利润收窄。
• 展望：双焦震荡运行，关注煤矿复产影响。

豆菜粕

• 价格：豆粕涨0.27%，菜粕涨0.31%。
• 基本面：美豆优良率上调，巴西出口高位，港口及油厂库存增加。
• 展望：连粕震荡运行，关注供需变化。

棕榈油

• 价格：09合约跌1.34%，报9232元/吨。
• 基本面：油价走低，出口需求改善，但库存压力仍存。
• 展望：短期偏弱震荡。

关键信息

• 地缘政治：美伊达成初步协议，霍尔木兹海峡重开预期缓解地缘风险，带动全球风险资产修复。
• 美联储动向：6月维持利率不变概率高达98.5%，但点阵图中值上调，市场风偏改善有限。
• 市场情绪：全球市场风险偏好回暖，A股、亚洲市场及商品市场同步修复。
• 库存变化：多数品种库存去库，但部分品种如铅、螺纹钢、铁矿石等仍面临高库存压力。
• 成本支撑：多数金属品种成本端支撑逻辑仍在，但部分品种如锌、镍、锡等因成本高企面临压力。
• 政策预期：关注日本央行议息会议、美联储利率会议及美伊和谈进展。

总结

整体来看，市场在地缘政治缓和及宏观情绪修复的推动下出现阶段性反弹，但部分品种因基本面疲软或库存压力而承压。金属板块中，铜、锌、锡等品种受地缘及成本支撑影响偏强，而铝、铅、镍等品种则因库存及需求疲软维持震荡。农产品方面，豆菜粕因美豆优良率上调及巴西出口高位上涨，棕榈油则因油价走低及库存压力偏弱震荡。未来需重点关注美联储政策、美伊和谈进展及各品种库存变化对市场的影响。