20260302-西南期货-【西南期货】农产品早间评论_4页_463kb

农产品早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，内容涵盖豆油豆粕、棕榈油、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米与淀粉、原木等主要农产品的市场分析及交易策略建议。整体来看，部分品种价格温和上涨，部分则面临供应压力与需求疲软，市场情绪总体偏谨慎。

主要观点与关键信息

豆油豆粕

• 价格表现：豆粕主连收平至2833元/吨，豆油主连上涨0.17%至8226元/吨。
• 库存变化：样本油厂豆粕库存环比减少1.5万吨，豆油库存环比增加0.32万吨。
• 消费情况：12月餐饮收入同比增长2.2%，春节后消费回暖；年末生猪存栏温和增长，能繁母猪存栏量同比下滑。
• 策略建议：豆粕可关注低位成本支撑区间多头机会；豆油价格脱离低位后观望为宜。

棕榈油

• 价格表现：马棕小幅上涨，受大连食用油价格提振；国内棕榈油现货价格持稳。
• 库存变化：国内棕榈油库存处于近7年同期次高水平，菜油库存小幅累库但仍在中等偏低水平。
• 策略建议：或可考虑偏多思路。

菜油

• 价格表现：国内菜油现货价格持稳。
• 进口情况：12月菜油进口21.95万吨，其中俄罗斯贡献16万吨。
• 策略建议：菜油或可考虑偏多思路。

棉花

• 供需预期：USDA预期2026/27年度全球棉花减产，进入去库周期，中长期棉价偏强。
• 国内情况：商业库存同比微增，新疆植棉面积调减，预计供给偏紧。
• 策略建议：预计中长期棉价偏强运行。

白糖

• 价格表现：郑糖小幅回落，外盘原糖弱势震荡。
• 供需预期：印度下调产量，利好市场情绪；国内增产预期强烈，进口量仍高。
• 策略建议：观望。

苹果

• 库存情况：全国主产区冷库库存偏低，新季苹果产量减少，果径偏小。
• 价格预期：本年度库存偏低，质量差，预计中长期价格偏强。
• 策略建议：预计中长期价格偏强运行。

生猪

• 价格表现：主力合约上涨0.57%至11485元/吨，但全国均价下跌。
• 供需分析：节后出栏均重上升，消费清淡，供应压力仍存；能繁母猪存栏量同比下滑。
• 策略建议：预计猪价延续弱势，关注二育补栏及政策动向，等待逢高沽空机会。

鸡蛋

• 价格表现：主力合约上涨0.65%，主产区均价微跌，主销区持平。
• 供需分析：蛋鸡存栏量处于近10年次高水平，淘汰情绪下降，预计供应维持偏高。
• 策略建议：考虑远月空单持有。

玉米与淀粉

• 价格表现：玉米主力合约上涨0.68%，玉米淀粉上涨0.11%。
• 供需分析：国内玉米基本产需平衡，进口维持低位；玉米淀粉库存偏高，需求回暖有限。
• 策略建议：暂时观望。

原木

• 价格表现：主力2605合约收盘于798.5元/吨，涨幅0.44%。
• 发运与需求：新西兰原木发运量恢复，国内港口报价上调。
• 策略建议：需求恢复叠加成本驱动，或偏强表现。

总体策略建议

• 偏多思路：豆油、棕榈油、菜油、棉花、苹果。
• 观望：白糖、玉米与淀粉。
• 偏空思路：生猪、鸡蛋。

其他信息

• 分析师团队：刘雪婷、张伟、黄婷、赵雄、杨鑫雅。
• 联系方式：
  • 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
  • 客服热线：400-801-7321
  • 官方网站：www.swfutures.com
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