20230205-安信证券-龙软科技-688078.SH-乘利好政策之风_煤炭工业软件龙头腾飞在即_6页_660kb

龙软科技（688078.SH）总结

核心内容

龙软科技是科创板煤炭行业工业软件第一股，专注于智能矿山产业的安全生产信息化领域，具备强大的技术研发能力与广泛的客户覆盖。公司通过自主研发的地理信息系统平台，结合物联网、大数据、云计算、数字孪生和时空智能等技术，为煤炭工业提供智能开采和安全生产的整体解决方案。

主要观点

• 政策支持强劲：2023年2月，国家发改委等四部门修订印发《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》，明确对符合条件的煤矿安全改造项目给予资金支持，鼓励智能化、自动化技术装备的推广应用，推动煤炭行业向智能化、高效化方向发展。
• 行业前景广阔：煤炭行业作为国民经济的支柱产业，其在能源消费结构中长期占据主导地位。国家推动煤炭行业数字化和智能化转型，智能矿山产业方兴未艾，具备长期增长潜力。
• 技术实力突出：龙软科技拥有220余项专利和软件著作权，获得多项国家级、省部级科技奖项，其核心技术在煤炭工业中广泛应用，客户包括1400余家大中型煤矿、政府部门、智慧园区和科研院所等。
• 非煤领域拓展潜力大：公司掌握的底层通用技术具备跨界复用能力，有望拓展至非煤矿山、石油天然气、城市公共安全、灾害应急救援等行业，进一步打开成长空间。

关键信息

政策背景

• 国家出台多项政策支持智能矿山建设，包括《“十四五”现代能源体系规划》、《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》、《“十四五”国家安全生产规划》等。
• 2022年5月，人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，其中包含智能化矿山建设支持。

技术与产品

• 公司核心技术包括“龙软专业地理信息系统”平台、LongRuan GIS“一张图”智能管控平台、透明化矿山、综采工作面构建、综采工作面精确定位和自适应割煤、智能掘进系统等。
• 技术已应用于全国1400余家大中型煤矿，并实现商业化。

投资建议

• 首次给予买入-A评级，6个月目标价为52.46元，对应2024年25倍的动态市盈率。
• 预计公司2022-2024年营业收入分别为3.87亿元、5.46亿元、7.36亿元，归母净利润分别为0.83亿元、1.15亿元、1.49亿元。

财务数据（单位：百万元）

市场估值指标

风险提示

• 相关产业政策不及预期；
• 产品应用推广和产业生态构建不及预期；
• 工业软件关键核心技术研发落地不及预期。

评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上；
  • 增持：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；
  • 中性：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；
  • 减持：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；
  • 卖出：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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