20210610-渤海证券-机械行业周报_5月挖掘机销量同比下降14.3__11页_802kb

机械行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年6月机械设备行业的市场表现、行业动态及投资策略，重点聚焦工程机械和工业机器人领域。报告指出，尽管5月挖掘机销量同比下降14.3%，但出口保持高增长，预计2021年整体销量将实现10%以上的增长。同时，工业机器人行业景气度较高，制造业PMI连续15个月处于荣枯线以上，行业正处于转型升级的关键阶段。

主要观点

行业整体表现

• 上周沪深300下跌1.01%，机械设备板块下跌0.30%，跑赢大盘0.71个百分点。
• 在申万一级行业中排名第13位，18个子行业中11个上涨，7个下跌。
• 表现较好的子行业包括：农用机械（+9.30%）、金属制品Ⅲ（+3.49%）、仪器仪表Ⅲ（+2.97%）、其它通用机械（+2.06%）、机床工具（+1.83%）。

估值情况

• 截至6月9日，机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为25.45倍，相对沪深300的估值溢价率为83%。

个股表现

• 涨幅居前的个股：贵绳股份（+31.15%）、*ST华昌（+25.23%）、华锐精密（+23.71%）、华民股份（+21.65%）、*ST宝实（+20.83%）。
• 跌幅居前的个股：山东墨龙（-18.60%）、捷佳伟创（-13.53%）、华亚智能（-13.18%）、黄河旋风（-12.23%）、艾隆科技（-12.15%）。

关键行业信息

挖掘机销量

• 5月销量27220台，同比下降14.3%。
• 国内市场销量22070台，同比下降25.2%。
• 出口销量5150台，同比增长132%。
• 1-5月累计销量200733台，同比增长37.7%；出口23998台，同比增长106%。

装载机销量

• 5月销量15145台，同比增长17.3%。
• 3吨及以上装载机销量14217台，同比增长17%。
• 国内市场销量12427台，同比增长7.48%。
• 出口销量2718台，同比增长102%。
• 1-5月累计销量72832台，同比增长34.3%。

公司动态

1. 徐工机械：拟向子公司徐工环境增资4800万元，用于提升环卫产业智能制造能力；拟向徐工重型增资4亿元，打造国际一流的起重机械产业园。
2. 捷昌驱动：为全资子公司融资提供担保，计划通过境外子公司收购LogicEndeavorGroupGmbH 100%股权，并对标的公司增资2000万欧元。

行业策略与个股推荐

工程机械

• 预计2021年挖掘机销量将增长10%以上，主要受益于全球疫情缓解及出口高增长。
• 建议关注具备较强成本转嫁能力的龙头企业：三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商：恒立液压（601100）。

工业机器人

• 5月制造业PMI为51.0%，连续15个月高于荣枯线，行业景气度维持高位。
• 2021年前4月工业机器人产量同比增长79.2%，人口红利逐渐消退，工业机器人价格下降，推动“机器换人”趋势。
• 建议关注国产减速器龙头：绿的谐波（688017），以及系统集成领域龙头：拓斯达（300607）。

风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险

投资评级说明

重点品种推荐