20211111-渤海证券-机械设备行业周报_10月挖掘机销量18964台_同比下降30.6__9页_745kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2021年10月，机械设备行业整体表现较为积极，申万机械设备板块上涨2.37%，跑赢沪深300指数2.37个百分点。尽管部分子行业如工程机械面临销量下滑的压力，但整体板块仍保持上涨趋势。行业估值方面，截至2021年11月10日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.91倍，相对沪深300的估值溢价率为112%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万机械设备板块在上周上涨2.37%，在申万一级行业中排名第9。
• 19个子行业中，17个上涨，仅2个下跌，其中表现较好的子行业为机床工具、内燃机和磨具磨料，分别上涨9.35%、9.27%和7.89%。

2. 挖掘机销量下滑

• 2021年10月，挖掘机销量为18964台，同比下降30.6%。
• 国内市场销量为12608台，同比下降47.2%；出口销量为6356台，同比增长84.8%。
• 2021年1-10月挖掘机销量为298302台，同比增长13.1%，接近全年10%的增长预期。

3. 装载机销量下降

• 2021年10月，装载机销量为9276台，同比下降12.3%。
• 国内市场销量为6705台，同比下降19.1%；出口销量为2571台，同比增长12.3%。
• 2021年1-10月装载机销量为121677台，同比增长11.6%。

4. 行业面临限产压力

• 随着发改委发布《能耗双控方案》，多地实施限产措施，预计2021年末至2022年Q1将出现新一轮价格调整。
• 建议关注具有较强成本转嫁能力的龙头企业，如三一重工、建设机械和恒立液压。

5. 工业机器人行业景气度回落

• 10月制造业PMI为49.2%，较上月回落0.4个百分点，行业景气度进一步下降。
• 2021年1-9月工业机器人累计产量为26.87万套，同比增长57.8%。
• 随着人口红利消退和工业机器人价格下降，机器换人趋势明显，建议关注国产减速器龙头绿的谐波和系统集成领域龙头拓斯达。

关键信息

个股表现

• 涨幅居前的个股：瀚川智能（44.69%）、软控股份（37.99%）、宁波精达（37.49%）、芯碁微装（32.61%）、华依科技（31.39%）。
• 跌幅居前的个股：新元科技（-10.46%）、申菱环境（-9.12%）、德恩精工（-8.77%）、杭氧股份（-8.08%）、高澜股份（-7.89%）。

公司动态

• 英维克：与郑州高新区管委会签订30亿元投资协议，建设精密温控节能设备中原总部基地。
• 杰瑞股份：子公司杰瑞油气中标科威特石油公司项目，金额约27亿元。
• 日发精机：与国家制造业转型升级基金签署战略合作协议，拟增资3亿元。
• 晶盛机电：与双良硅材料签订两份单晶炉买卖合同，总金额达22.4亿元。
• 秦川机床：与陕西省西咸新区管委会签署投资协议，建设高档工业母机创新基地，计划投资10亿元。

投资策略与个股推荐

行业策略

• 工程机械：建议关注具有较强成本转嫁能力的龙头企业，如三一重工、建设机械和恒立液压。
• 工业机器人：建议关注国产减速器龙头绿的谐波和系统集成领域龙头拓斯达。

投资评级说明

风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险