2018年7月创投行业简报_183页_7mb_183页_7mb

2018年7月创投行业简报总结

一、宏观经济与资本市场

核心内容

2018年7月，中共中央政治局会议强调下半年经济工作，提出六点具体要求，包括：

• 坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策
• 坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏
• 加大基础设施领域补短板的力度
• 推进改革开放，继续研究推出重大改革举措
• 下决心解决房地产市场问题，加快建立长效机制
• 做好民生保障和社会稳定工作，把稳就业放在突出位置

主要观点

• 去杠杆方向不变：政策将注重衔接与优化，避免过度收紧货币政策，保持适度流动性。
• 财政政策发挥更大作用：财政政策将在扩大内需和结构调整方面发挥更大作用，尤其在关键科技创新领域加大投入。
• IPO审核趋严：虽然审核速度加快，但从严审核标准不变，旨在提升企业质量，促进资本市场的健康发展。
• 二级市场估值倒挂影响一级市场：小米等企业在港上市首日破发，反映出一二级市场估值倒挂，给一级市场带来压力。
• 并购重组审核更趋专业化市场化：证监会对《并购重组委工作规程》进行了修订，优化委员结构，加强监督，提升审核效率和公正性。
• 退市常态化：2018年A股已有5家公司退市，标志着退市机制逐步完善，执行力度增强。

二、生物技术与健康产业

核心内容

• 独角兽破发：2018年7月，多只在港上市的生物科技股破发，显示出二级市场对未盈利企业的估值压力。
• 生物药申报情况：2018年上半年，国内生物药1类新药申报数量和质量均有所提升，尤其在治疗领域。

主要观点

• 生物药申报情况：
  • 预防用生物制品：1类申报共6个品种，其中“人乳头瘤病毒疫苗”最为突出，多家企业申报。
  • 治疗用生物制品：1类申报共58个品种，其中15个进入特殊审批，4个申请上市，涉及多种肿瘤治疗药物。
• 生物技术企业融资与盈利：赴港上市的生物科技企业普遍亏损严重，但部分企业已有产品商业化，如歌礼生物的达诺瑞韦已上市。
• 并购成为重要路径：生命健康行业通过并购整合资源，提高竞争力，尤其在大数据、生物样本库、生产型等领域。

三、信息科技行业

核心内容

• AI语音芯片市场火热：AI语音芯片市场持续增长，反映AI技术在多个领域的广泛应用。
• 激光雷达市场发展：尽管市场增长迅速，但部分企业可能面临技术方向偏差的问题。
• 砷化镓市场分析：砷化镓在半导体行业中的重要性，以及其市场前景分析。

主要观点

• AI语音芯片市场：市场需求增加，推动相关技术发展。
• 激光雷达市场：虽然市场增长快，但部分企业可能偏离实际需求，需关注市场趋势。
• 砷化镓市场：随着5G和高性能需求的增加，砷化镓市场前景良好。
• 市场趋势：激光雷达行业将呈现更多趋势，如低成本和固态化，同时注重技术优化。

四、互联网/文化创意产业

核心内容

• T2B2C模式成为风口：T2B2C模式被认为是未来十年的重要发展趋势。
• 学习MMP模式：小米、美团、拼多多等企业的成功经验值得借鉴。
• 数据的重要性：数据被视为智能商业时代的关键资源，需将其转化为实际价值。

主要观点

• T2B2C模式：通过技术驱动和商业模式创新，实现从技术到消费者的直接连接。
• MMP模式：绕开BAT，通过平台化和数据驱动实现业务增长。
• 数据的转化：数据需要被有效利用，转化为实际的商业价值，提升企业竞争力。

五、光机电与高端装备制造行业

核心内容

• 应对全球制造业转移：中国需积极应对制造业转移趋势，提升自主创新能力。
• 富士康美国办厂：富士康在美国设厂，反映出全球供应链调整和本地化生产趋势。
• 华为深圳“大逃离”：华为加快布局海外，深圳本地化战略调整。

主要观点

• 全球制造业转移：中国需加强自主创新，应对国际竞争。
• 富士康美国设厂：富士康在美国设厂，可能是为应对中美贸易摩擦和本地化需求。
• 华为海外布局：华为加快海外扩张，推动全球市场布局，提升国际竞争力。

六、消费品/现代服务行业

核心内容

• 网红店长红之道：天图潘攀指出，网红店要具备长期竞争力，需有独特价值和持续运营能力。
• 永辉、步步高下跌：尽管被腾讯收编，但股价出现断崖式下跌，反映市场变化。
• 外卖“三国杀”：星巴克、瑞幸、连咖啡在外卖领域展开竞争，互联网品牌与传统品牌合作趋势明显。

主要观点

• 网红店长红：需有独特价值、持续运营能力，并与消费者建立长期关系。
• 腾讯收编影响：尽管腾讯收编永辉、步步高，但股价下跌反映市场对品牌的信任度下降。
• 外卖竞争加剧：互联网品牌与传统品牌在外卖领域竞争激烈，合作模式成为趋势。

七、新能源/节能环保行业

核心内容

• 动力电池观察：上半年动力电池市场呈现双雄并起，外企竞争加剧。
• 海上风电发展：海上风电市场潜力巨大，开启万亿级装备产业链。
• 固废法修订：修订后的固废法对环保行业产生深远影响。
• 电池回收经验：深圳在电池回收方面积累了宝贵经验，可为全国提供参考。

主要观点

• 动力电池市场：市场格局趋于集中，头部企业优势明显。
• 海上风电：具备巨大发展潜力，将成为新能源行业的重要组成部分。
• 固废法修订：强化环保法规，推动行业规范化。
• 电池回收：深圳经验显示，电池回收需要政策支持和技术创新。

八、新材料行业

核心内容

• 碳纤维国际市场：碳纤维在国际市场应用广泛，技术壁垒高。
• 新型材料研发：Nature报道科学家发现制造快速充电电池的新材料。
• 室温高电压双碳结构钙型双离子电池：深圳先进院研发成功，具备创新性。
• 富锂NMC电池电压衰减研究：科学家成功发现导致电压衰减的原因，为电池研发提供新方向。
• 纯碳负极材料：可提升电动车续航能力，未来应用前景广阔。

主要观点

• 碳纤维应用：碳纤维在国际市场应用广泛，但国内仍需提升技术水平。
• 新材料研发：快速充电电池、双离子电池等新材料成为研究热点。
• 电池技术突破：富锂NMC电池电压衰减问题得到解决，为行业带来新机遇。
• 纯碳负极材料：有望提升电动车续航能力，推动新能源行业发展。