20230619-兴证期货-焦煤焦炭周度报告_煤价企稳_双焦震荡偏强_10页_2mb

全球商品研究·焦煤焦炭兴证期货报告总结

1. 行情回顾与表现

• 焦煤主力合约环比上涨865%，收于14005元/吨；焦炭主力合约环比上涨498%，收于2180元/吨。
• 现货价格稳中有升，焦煤京唐港库提价1770元/吨，焦炭日照港平仓价准一级冶金焦1940元/吨。
• 双焦市场随货币政策放松、黑色板块超跌后反弹，焦煤补涨表现强劲。

2. 基本面分析与策略建议

2.1 焦煤供应

• 进口情况：蒙煤通关量增加，澳煤价格反弹，国产煤与进口煤倒挂严重，采购意愿低。
• 国内供应：吕梁煤矿事故停产450万吨产能，区域供应边际收紧，但整体供应宽松。
• 库存变化：洗煤厂精煤库存持续去化，出货顺畅，预计短期煤价延续反弹。

2.2 焦炭供需

• 供应端：焦企出货顺畅，库存快速出清，个别企业因利润倒挂或惜售。
• 需求端：钢厂复产积极，铁水日均产量持稳在240万吨，焦炭需求支撑。
• 库存压力：焦企库存去化明显，库存压力有所缓和。

2.3 产业链利润

• 焦企吨焦利润27元/吨，钢厂高炉利润474元/吨，原料煤价格上涨成本支撑增强。
• 短期内焦价易涨难跌，供需结构逐步收紧。

3. 风险因素

• 宏观经济波动、煤矿进口政策调整、安全事故、下游复苏不及预期。

4. 市场展望

• 短期双焦震荡偏强，原料煤价格上涨强化成本支撑，供需边际收紧推动价格上涨。