深度报告-20230712-东方证券-通信行业深度报告_卫星互联网产业系列报告一-卫星互联网_6G空天地一体网络的关键_31页_1mb

卫星通信行业分析总结

一、行业概述

卫星通信利用空间卫星作为中继载体，突破距离和地理限制，实现大范围通信覆盖和应急场景下的信号传输。低轨小型化和规模制造技术降低了行业进入门槛，卫星通信正逐步向低轨化、小型化发展。

二、全球发展现状

• 海外市场：SpaceX星链已发射2653颗卫星，覆盖25国和地区，服务超145万用户。
• 国内市场：中国于2020年将卫星互联网纳入新基建，启动鸿雁、虹云等低轨星座计划，星网计划发射12992颗卫星，预计2024年首星发射。

三、产业链结构

卫星产业链可分为：

1. 上游：卫星制造（卫星平台、载荷）、火箭制造。
2. 中游：卫星服务、地面设备制造。
3. 下游：通信、导航、遥感等应用。

四、重点企业及投资机会

中国卫星产业链相关企业

1. 卫星制造/核心器件
   • 铖昌科技：国产相控阵T/R芯片龙头，技术壁垒高。
   • 中国卫星：从事卫星制造，掌握核心技术。
2. 卫星运营
   • 中国卫通：国内唯一拥有自主通信广播卫星资源的电信运营企业。
   • 亚太卫星：港股稀缺标的，亚太6E卫星拟于2023-2024年提供服务。
3. 终端设备与应用
   • 华力创通：卫星通信终端及北斗导航领域领先。
   • 海格通信：军工通信领军企业，聚焦北斗导航。
   • 信科移动：移动通信设备提供商，参与卫星互联网建设。
   • 华测导航：高精度导航技术龙头。
   • 北斗星通：北斗核心器件供应商，芯片业务增长迅速。
   • 合众思壮：北斗全产业链技术储备。

五、风险与建议

• 投资建议：关注卫星制造、运营及地面设备龙头企业，把握低轨卫星商业化机遇。
• 风险提示：
  • 卫星产业发展不及预期；
  • 卫星发射运力不足；
  • 政策支持力度不达预期；
  • 技术发展进度滞后。