> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-06-03 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油期货早报，分析了2026年6月3日原油期货（SC2607）的短期、中期及日内走势，并提供了相关市场逻辑和观点参考。报告指出，当前原油市场整体呈现震荡态势，但日内走势偏强，主要受到地缘政治风险溢价的支撑。 --- ## 主要观点 - **日内观点**：震荡偏强 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：偏强运行 --- ## 关键信息 ### 1. 价格走势与定义 - **价格起始**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。 - **价格终点**：当日日盘收盘价。 - **涨跌定义**： - 跌幅大于 1%：弱势 - 跌幅 $0\sim1\%$：偏弱 - 涨幅 $0\sim1\%$：偏强 - 涨幅大于 1%：强势 ### 2. 原油市场分析 - **日内逻辑**：地缘政治风险溢价回升，支撑油价维持震荡偏强走势。 - **中期逻辑**：整体市场情绪仍偏震荡，受多种因素影响。 - **短期逻辑**：地缘风险增强，预计本周三原油期货或维持震荡偏强走势。 ### 3. 市场供需因素 - **需求端**： - 国内炼厂开工率 $60.8\%$，处于低位。 - 独立炼厂开工 $52.5\%$，显示需求疲软。 - 成品油库存持续累积，出口增加，化工用油需求偏弱。 - **供给端**： - OPEC+维持减产政策，但美伊和谈预期升温，伊朗供应回归担忧加剧。 - 美国原油产量维持在 $1370$ 万桶/日的高位。 ### 4. 外部因素影响 - **美联储政策**：临近6月议息会议，鹰派氛围增强，7月加息和缩表预期升温，导致强美元压制原油期货。 - **地缘政治**：短期地缘风险增强，成为支撑油价的重要因素。 --- ## 市场展望 - **短期**：预计原油期货将维持震荡偏强走势，主要受地缘溢价支撑。 - **中期**：市场整体仍处于震荡状态，需关注OPEC+政策、美国产量及全球经济复苏情况。 - **需求端**：国内炼厂开工率低位，成品油库存累积，需求疲软仍为市场主要制约因素。 --- ## 投资建议 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 建议投资者结合自身风险偏好与市场动态，独立判断后做出投资决策。 --- ## 其他信息 - **作者声明**：作者具备期货从业资格与投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度进行分析。 - **免责声明**：宝城期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告而产生的任何责任。 - **公司信息**： - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - 咨询热线：400 618 1199 - **获取信息方式**：可通过关注宝城期货官方微信获取更多投资咨询信息。 --- ## 附加信息 - 报告中包含二维码，可扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。 - 文档末尾附有公司理念与价值观，如“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”等。 --- **总结**：本报告指出当前原油市场整体处于震荡状态，但日内走势偏强，主要受地缘政治风险溢价支撑。尽管OPEC+维持减产，但伊朗供应回归预期与美国高产对市场形成压力，而国内需求疲软进一步限制了上涨空间。投资者应谨慎对待市场波动，结合自身情况独立决策。