> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要涵盖了近期国际原油及成品油市场数据、地缘政治事件对市场的影响以及相关市场分析观点。内容分为多个部分，包括油价数据、库存变化、市场观点分析和免责声明。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油价及价差数据（2026年5月27日至6月2日） | 品种 | 5月27日 | 5月28日 | 5月29日 | 6月1日 | 6月2日 | 变化 | |--------------|--------|--------|--------|-------|-------|------| | WTI | 88.68 | 88.90 | 87.36 | 92.16 | - | 1.60 | | BRENT | 77.86 | 79.05 | 78.02 | 78.79 | 79.81 | 1.02 | | DUBAI | 92.64 | 92.95 | 92.39 | 91.21 | 94.00 | 2.79 | | diff FOB dated brent | 2.41 | 1.51 | 0.88 | 0.82 | - | - | | BRENT 1-2月差 | 2.04 | 1.01 | 0.93 | 2.54 | 2.51 | -0.03 | | WTI-BRENT | 4.21 | 4.08 | 3.95 | 4.30 | 3.53 | -0.77 | | DUBAI EF S | 11.31 | 10.15 | 7.28 | 8.27 | 8.07 | -0.20 | | NYMEX RB OB | 3.13 | 3.19 | 3.13 | 3.08 | 3.14 | 0.06 | | RBOB-WTI | 40.90 | 41.94 | 40.67 | 38.51 | 40.00 | 1.49 | | NYMEX HO | 3.60 | 3.62 | 3.54 | 3.64 | 3.70 | 0.06 | | HO CRK | 60.30 | 60.89 | 59.75 | 64.2 | 63.30 | 1.23 | ### 二、成品油市场数据（2026年5月27日至6月2日） | 品种 | 5月27日 | 5月28日 | 5月29日 | 6月1日 | 6月2日 | 变化 | |--------------|--------|--------|--------|-------|-------|------| | SC | 599.80 | 598.70 | 581.00 | 595.90 | 596.00 | 0.10 | | OMAN | 88.79 | 85.50 | 88.18 | 89.52 | 89.45 | -0.07 | | SC-BRT | -6.46 | -5.98 | - | - | - | - | | SC-WTI | -0.85 | -1.17 | - | - | - | - | | 国内汽油 | 8750 | 8750 | 8750 | 8750 | 8750 | 0.00 | | 国内汽油-BRT | 3386 | 3423 | - | - | - | - | | 国内柴油 | 7047 | 7025 | 7001 | 7000 | - | 0.00 | | 国内柴油-BRT | 2314 | 2325 | - | - | - | - | ### 三、其他市场数据 | 品种 | 5月27日 | 5月28日 | 5月29日 | 6月1日 | 6月2日 | 变化 | |------------------|--------|--------|--------|-------|-------|------| | 日本石脑油CFR | - | 797.13 | 754.25 | - | 780.38 | - | | 日本石脑油-BRT | - | 108.33 | 77.73 | - | - | -0.07 | | 新加坡燃料油380CST贴水 | - | 16.95 | 19.3 | - | 26.2 | - | | 新加坡80-BRT | - | -69.15 | - | - | - | - | | 上期所FU主力合约 | 3793 | 3826 | 3771 | 3920 | 3888 | -32 | | 上期所FU-BRT | -137.61| -128.10| - | - | - | - | | 上期所EU主力合约 | 4162 | 4186 | 4188 | 4336 | 4321 | -15 | | 上期所BU-BRT | -83.58 | -75.35 | - | - | - | - | | HH天然气 | 3.130 | 3.040 | 3.340 | 3.070 | 3.070 | -0.270 | | BFO | 97.8 | 95.03 | 92.88 | 98.57 | 98.57 | 5.69 | ### 四、周度库存数据 - **API原油库存**：-675.7万桶，预期为-360.5万桶，前值为-281.9万桶。 - **API汽油库存**：345.4万桶，预期为-9.8万桶，前值为-319.9万桶。 - **API库欣原油库存**：-27.9万桶，前值为-287.5万桶。 - **API精炼油库存**：-21.4万桶，预期为-61.5万桶，前值为110.3万桶。 ### 五、市场观点分析 - 美国与伊朗尚未达成最终协议，但双方分歧已较小。 - 美国继续对伊朗实施新制裁，经济施压仍在持续。 - 霍尔木兹海峡的通行量有所增加，但整体仍受限。 - 市场预期海峡复航后，运输量将逐步提升，但恢复至冲突前水平可能需要2-3个月。 - 基本面方面，全球含水上浮仓总库存去库，美国、欧洲成品油去库，新加坡柴油去库，国内柴油小幅去库。 - 欧荣裂解价差高位震荡，国内需求走弱拖累全球市场，引发地方炼厂降负。 - 关注后续汽柴油利润是否企稳回升，主营炼厂6月是否增加出口。 - 短期油价仍将定价于霍尔木兹海峡复航和供应恢复，面临下行压力。 - 远月油价中枢上升至85-90美金/桶，全年供需修正，夏季矛盾仍为欧美成品油库存历史低位与亚洲炼厂开工受限拉锯。 ### 六、裂解价差及利润季节性分析 #### 1. **RBOB-BRT裂解价差季节性** - 价差在2016至2026年间呈下降趋势，从10美金逐步降至0美金。 #### 2. **新加坡380燃料油-BRT裂解价差** - 价差在2016至2026年间呈下降趋势，从-100美金降至-300美金。 #### 3. **HO-BRT裂解价差季节性** - 价差在2016至2026年间呈上升趋势，从10美金上升至65美金。 #### 4. **SC原油地区间价差** - SC-BRT价差在2026年2月为-10美金，SC-WTI价差为15美金，SC-OMAN价差为-40美金。 #### 5. **天然气/原油比价** - 比价在2016至2026年间呈波动趋势，从0.06逐步上升至0.12。 #### 6. **丙烷/原油比价** - 比价在2016至2025年间呈下降趋势，从1.1降至0.8。 --- ## 图表分析要点 - **WTI-BRENT价差**：在2026年5月至6月间呈现波动，从4.21美金降至3.53美金。 - **美国汽油总库存**：在2026年5月至6月间逐步下降。 - **美国中间馏分总库存**：在2026年5月至6月间呈现下降趋势。 - **美国除SPR原油总库存**：在2026年5月至6月间逐步上升。 - **西北欧炼油毛利**：在2026年5月达到40美金，之后呈下降趋势。 - **地中海炼油毛利**：在2026年5月达到5美金，之后保持稳定。 - **SC原油地区间价差**：2026年2月SC-BRT价差为-10美金，SC-WTI价差为15美金，SC-OMAN价差为-40美金。 - **天然气/原油比价**：在2026年6月达到0.08，之后保持稳定。 - **丙烷/原油比价**：在2026年5月降至0.8，之后保持稳定。 --- ## 免责声明 - 所有信息来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料或合法授权渠道。 - 信息的准确性和完整性无法保证。 - 所有分析及建议内容仅供参考，不构成投资建议。 - 用户应独立承担期货交易后果，依据文档内容入市者，我司不承担任何责任。 - 未经许可，不得转载、复制或传播本报告内容。