20250918-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2025年第165期）_1页_1mb

欧k L 9 情 简报

机构：国泰君安期货
发布日期：2025-09-18

市场动态

1. 现货与期货价格：

   • 一级拍卖价格77.53欧元/吨，较前一日下跌。
   • 二级期货结算价76.98欧元/吨，较前一日下跌0.68%，成交3.11万手，环比小幅下降。

2. 持仓情况：期货持仓量35.21万手。

市场观点

1. 短期压力：

   • 行情显示需警惕回调风险。
   • 具体利空因素包括欧盟官员提及的排放上限及配额供应政策调整可能性（排放配额不足影响2039年后市场）。

2. 利多因素：

   • 最新CoT报告显示，投资基金净多头寸增加约1469万吨。

风险提示

1. 欧盟经济衰退风险；
2. 增加拍卖以筹集资金的可能性；
3. 排放上限放宽后的潜在风险。

📈 图表摘要

1. 歐盟排放配額(EUA)拍卖季节性走势及覆盖比显示短期回调预期。
2. 现货与期货联动图表显示当前价差与季节性波动可能影响短期走势。
3. 美德能源或物流成本联动尤其可能影响配额需求。

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