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有色：内外比价跨市跟踪总结（20221031）

核心内容概述

本报告是国投安信期货有限公司高级分析师吴江（F3085524，20016394）发布的关于有色金属品种（铜、铝、锌、铅、锡、镍）的内外比价及跨市跟踪分析。报告主要关注各品种现货价格与期货价格之间的关系，以及进口和出口利润的变化趋势，旨在为客户提供市场参考信息。

主要观点

• 数据来源：报告数据主要来源于Wind、上淘有色和Bloomberg等权威平台，确保数据的准确性和时效性。
• 报告更新频率：通常在每个交易日的11:00-11:30之间更新，发送方式为国投安信期货数据投研平台。
• 税则说明：锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理，提醒客户注意实际政策变化。
• 数据时间范围：除锡外，其他品种的数据长度为2年；如需更长历史数据，需咨询业务单元。
• 比价计算方式：
  • 铜、铝、镍采用进口单方向计算；
  • 锌、铅、锡则考虑进出口双方向，其中出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算；
  • 锌、铅、锡的进出口平衡比值与内外盘面比值结合分析，以判断市场供需和价格趋势。

关键信息

铜

• 图1展示了铜现货及三个月进口利润，反映进口成本与现货价格之间的关系。
• 数据来源为Wind、上淘有色、Bloomberg，有助于客户全面了解铜市场动态。

铝

• 图2提供了铝现货及三个月进口利润的分析，帮助客户评估铝的进口成本与市场价的差异。
• 数据来源与铜一致，具备较高的参考价值。

锌

• 图3：现货及三个月进口利润。
• 图4：现货及三个月出口利润，基于LME现货及0-3月升贴水计算。
• 图5：三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，用于判断市场平衡状态及价格趋势。

铅

• 图6：现货及三个月进口利润。
• 图7：现货及三个月出口利润。
• 图8：三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，辅助分析铅的进出口情况。

锡

• 图9：现货及三个月进口利润。
• 图10：现货及三个月出口利润。
• 图11：三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，用于分析锡的市场平衡及价格波动。

镍

• 图12：镍现货及三个月进口利润（202004-202202）。
• 图13：镍现货及三个月进口利润（2022年以来），反映近期市场变化。

报告用途与注意事项

• 用途：本报告仅供国投安信期货的机构或个人客户使用，提供市场参考，不构成投资建议。
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性；
  • 信息仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整；
  • 客户应自行判断并承担投资风险；
  • 未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。

结构说明

• 报告包含13张图表，涵盖铜、铝、锌、铅、锡、镍六种有色金属的现货价格、进口/出口利润、内外盘比值及进出口平衡比值。
• 每张图表均标明数据来源，确保信息透明和可追溯。

总结

本报告通过分析有色金属品种的内外比价和跨市利润，帮助客户理解市场供需关系和价格波动趋势。报告强调了数据的时效性和来源的可靠性，同时提醒客户注意政策变化和市场风险。对于需要更长数据或特定品种分析的客户，建议咨询相关业务单元或分析师以获取更详细的信息。