20250307-东亚期货-黑色系周报—钢材_32页_2mb

黑色系周报—钢材研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422提供了对钢材市场的综合分析，基于基本面信息，包括宏观数据、供应、库存和需求。以下为总结：

本报告基于公开信息编制，观点可能变化，仅供参考，不对准确性承担责任，交易者自负风险。

宏观方面，2024年11月房地产数据环比改善，基建投资保持高速增长，挖掘机产量回升，显示基础设施拉动经济的迹象。汽车出口强劲，新能源汽车增长显著，白电（空调、冰箱、洗衣机）排产和出口同步增长，表明制造业活跃，出口支撑钢材需求。

供应端，铁水产量增加，电炉开工率上升，钢材产量波动，但表需数据反映需求压力。数据示环比，热卷产量同比下降，螺纹产量有所调整，供应潜力受政策规制影响。

库存去化明显，五大材库存环比下降，绝对库存低，螺纹钢和热卷库存去化，支持价格运行。需求方面，螺纹钢表需增加，热卷表需下降，表明需求分化，政策和关税影响出口动态。

观点认为，螺纹钢和热卷库存低、表需支撑，价格预计震荡，合约2505震荡为主。综合库存去化和供需数据，建议密切关注政策落地和实际落地情况，风险包括产能反弹和外部因素变动。